Një grup masash që synojnë vlerësimin e aftësisë paguese, stabilitetin e kompanisë dhe perspektivat e zhvillimit të saj.
Teknikisht, procedura konsiston në mbledhjen e informacionit parësor për aktivet e prekshme dhe aktivet jo-materiale, më pas informacioni pasqyrohet në programet e kontabilitetit, sistemohet dhe përgatitet një formular i vetëm raportues. Analizimi i gjendjes financiare të një ndërmarrjeje, një grupi kompanish apo një shteti të tërë është detyrë e kontabilistëve, zyrtarëve tatimorë dhe bankave të investimeve.
Avantazhi i analizës financiare është një qasje e integruar: informacioni parësor grupohet sipas kuptimit ekonomik (për shembull, të ardhurat dhe detyrimet), strukturën (aktive rrjedhëse dhe kapitalin fiks), kornizën kohore (investimet afatshkurtra dhe afatgjata). Efektiviteti i vlerësimit varet nga plotësia dhe besueshmëria e të dhënave primare të dhëna: analiza financiare kryhet në bazë të bilancit, pasqyrës së fitimit dhe humbjes, si dhe treguesve të ndërmjetëm të sistemit të brendshëm CRM të organizatës.
Metodat për analizën e financave të një subjekti ekonomik
Analiza e pozicionit financiar kryhet duke përdorur një sistem treguesish, merren parasysh të dhënat nga periudhat e mëparshme dhe parashikimet e zhvillimit. Për shembull, kompanitë e rafinimit të naftës përfshijnë vlerën e vendburimeve të pazhvilluara në asetet e tyre dhe marrin parasysh dinamikën e çmimeve për burimet e karburantit dhe energjisë. Dallohen metodat e mëposhtme:- Metoda horizontale është një krahasim vijues i vlerës së aktiveve në periudhën aktuale dhe atë të mëparshme. Ky opsion është i përshtatshëm për kompanitë me një bollëk pronash në bilancin e tyre: kompanitë e ndërtimit, ndërmarrjet prodhuese.
- Metoda strukturore është përcaktimi i peshës specifike (pjesa në vlerën totale) të secilit grup aktivesh në momentin aktual. Metoda përdoret nga organizatat që shesin rregullisht asete: kompani të ciklit të plotë, ndërmjetës, ndërmarrje logjistike.
- Metoda e trendit është një krahasim i aksioneve të secilit aktiv në periudhën aktuale dhe atë të mëparshme. Analiza e detajuar përdoret për të ndërtuar parashikime zhvillimi dhe për të vlerësuar përfitimin afatgjatë të ndërmarrjes.
- Metoda e krahasimit të raporteve është llogaritja e raportit ndërmjet grupeve të aktiveve të paraqitura në raportimin financiar ose menaxherial. Ky opsion përcakton marrëdhënien midis seksioneve të bilancit dhe ju lejon të nënvizoni kategorinë më fitimprurëse.
- Metoda hapësinore është një krahasim i treguesve të një personi juridik me shifrat e konkurrentëve, mesataret e industrisë dhe treguesit e standardizuar. Teknika përdoret kur zhvillon një strategji afatgjatë zhvillimi për një kompani përpara se të hyjë në një treg të ri.
- Metoda e analizës së faktorëve është një vlerësim i ndikimit të ngjarjeve të jashtme në pozicionin financiar të organizatës. Kjo metodë është e rëndësishme në kushtet e kushteve të paqëndrueshme të tregut dhe ndryshimeve të papritura në sistemin ekonomik të vendit.
Karakteristikat e analizës financiare
Analiza e treguesve financiarë u jep pronarëve të organizatës një pamje të detajuar të situatës aktuale ekonomike dhe perspektivat për zhvillimin e biznesit.- Zbatimi i vlerave relative. Treguesit financiarë vlerësohen në lidhje me periudhat e mëparshme, treguesit standardë të industrisë (ose të tregut) dhe të dhënat e konkurrencës.
- Nevoja për informacion të plotë dhe të besueshëm. Një analizë e detajuar e treguesve financiarë është e mundur nëse i gjithë informacioni është i disponueshëm në fillim dhe në fund të periudhës në shqyrtim.
Pyetja nr. 53 Metodat bazë të analizës financiare.
Analiza e treguesve absolut, horizontale, vertikale, tendenca, analiza e raporteve financiare.
Analiza financiare - analiza e gjendjes së ndërmarrjes bazuar në llogaritjen dhe vlerësimin e treguesve financiarë.
Analiza financiare është pjesë e analizës së aktivitetit ekonomik, e cila përbëhet nga analiza financiare dhe analiza prodhuese (menaxheriale).
Objektet e analizës financiare - aspekte të veprimtarisë së kompanisë:
1 aftësia paguese - aftësia për të përmbushur detyrimet aktuale në kohë;
2 aftësia kreditore - aftësia për të shlyer kreditë në kohë;
3 stabiliteti financiar - pavarësia e kompanisë nga subjektet e jashtme në kuptimin financiar, aftësia për të ruajtur aftësinë paguese kur ndryshojnë kushtet e tregut;
4 intensiteti i përdorimit të burimeve;
5 financiare përfundimtare treguesit e performancës së kompanisë - përfitimi, efikasiteti, fitimi.
Rentabiliteti i prodhimit = Fitimi neto / fondi i përgjithshëm + kapital qarkullues ,
Rentabiliteti i produktit = Fitimi neto / Kostoja totale e prodhimit ,
Kthimi nga kapitali = Fitimi neto/kapitali,
Efikasiteti = Efekti / Kostot për të arritur këtë efekt .
Qëllimi i analizës financiare është marrja e treguesve kyç (më informativë) që japin një pasqyrë objektive dhe të saktë të gjendjes financiare të ndërmarrjes, ndryshimeve në strukturën e detyrimeve dhe aktiveve të saj, në shlyerjet me debitorët dhe kreditorët.
Qëllimi i analizës varet nga lëndët analiza, d.m.th. nga përdorues të caktuar të informacionit.
Karakteristikat dhe interesat kryesore dhe qëllimet e analizës së pjesëmarrësve të ndryshëm të ndërmarrjes
|
Grupet pjesëmarrëse |
Kompensimi |
Tema e analizës |
|
|
Pronarët |
Kapitali i autorizuar |
Dividentët (pjesë e fitimit) |
Rezultatet financiare. Stabiliteti i pozicionit |
|
Kreditorët |
Kapitali i huazuar |
Interesi |
Likuiditeti |
|
Administrata |
Njohuri, kompetencë |
Paga |
Të gjitha aspektet e aktiviteteve të kompanisë |
|
Furnizuesit |
Dorëzimi i mallrave |
Çmimi i produktit |
Gjendja financiare |
|
Blerësit |
Blerja e mallrave |
||
|
Organet tatimore |
Infrastruktura e ndërmarrjes |
Rezultatet financiare |
bazë Analiza kryhet duke përdorur informacione, vëllimi dhe cilësia e të cilave ndikojnë në thellësinë e analizës. Informacioni fillestar është pasqyrat periodike të kontabilitetit, si dhe pasqyrat financiare të ndërmarrjes, të krijuara gjatë procedurave të menaxhimit, të cilat zakonisht quhen informacione "të papërpunuara". Së bashku me informacionin e brendshëm, një larmi informacioni i jashtëm pranohet për të marrë vendime menaxheriale, të cilat ju lejojnë të vlerësoni gjendjen e tregjeve financiare, të mallrave, etj.
Teknikat e fin. analiza:
Krahasimi, përmbledhja dhe grupimi (tabelimi), metoda e zëvendësimit të zinxhirit, pranimi i diferencave (absolute dhe relative nga treguesi bazë). shih ekon. analiza-B54)
Analiza financiare përfshin:
- analiza e treguesve absolut - studimi i të dhënave të paraqitura në pasqyrat financiare, si përbërja e pasurisë, struktura e investimeve financiare, shuma e fondeve të marra hua, shuma e të ardhurave, shuma e fitimit etj.;
- analiza horizontale (kohore).– krahasimi i një pozicioni në pasqyrat financiare ose kontabël me një pozicion të ngjashëm në periudhën e mëparshme, duke përcaktuar ndryshimet absolute dhe relative. Kjo ju lejon të identifikoni tendencat në ndryshimet në zërat e bilancit dhe, mbi këtë bazë, të llogaritni normat e rritjes;
- analiza vertikale (strukturore) - përdoret për të përcaktuar strukturën e aktiveve dhe detyrimeve të ndërmarrjes, duke identifikuar pjesën e zërave individualë në treguesin përfundimtar;
- analiza e trendit (dinamik) - kryhet si më poshtë: analiza bazohet në nivelin bazë (indikator) dhe devijimet prej tij gjatë një numri vitesh llogariten në terma %, në bazë të të cilave përcaktohen tendencat e treguesit dhe dinamika e ndryshimit të tij. për të parashikuar ndryshimet e ardhshme;
- llogaritja e raporteve financiare (analitike).– përmban llogaritjen e treguesve relativë që pasqyrojnë marrëdhënien dhe ndërlidhjen e zërave individualë të kontabilitetit në format e tij të ndryshme. Kur analizohen raportet financiare, vlerat e tyre krahasohen me vlerat bazë, si dhe studiohet dinamika e tyre për periudhën raportuese dhe për një numër periudhash raportuese ngjitur.
Le të shqyrtojmë metodat kryesore të analizës financiare të një ndërmarrje. Le të flasim në detaje se cilat janë ato, të identifikojmë avantazhet dhe disavantazhet e tyre dhe gjithashtu t'i krahasojmë ato me njëri-tjetrin. Të gjitha qasjet ndaj analizës financiare mund të ndahen përafërsisht në metodat sasiore dhe cilësore. Tani le të hedhim një vështrim më të afërt në secilin prej grupeve të metodave.
Metodat sasiore të analizës financiare të një ndërmarrje
Metodat sasiore të analizës financiare përfshijnë llogaritjen e një treguesi të vetëm integral të rrezikut të falimentimit të një ndërmarrje. Ato mund të ndahen në dy grupe të mëdha të metodave statistikore klasike dhe metodave alternative. Dallimi kryesor midis këtyre metodave është përdorimi i mjeteve matematikore me kompleksitet të ndryshëm: nëse metodat klasike, si rregull, përdorin metoda të statistikave matematikore, atëherë metodat alternative përdorin metoda më komplekse të inteligjencës artificiale, algoritme gjenetike dhe logjikë fuzzy.
Metodat integrale të analizës financiare
Sipas hulumtimit të kryer nga shkencëtarët Aziz dhe Dear, metodat statistikore janë përdorur në 64% të rasteve për të ndërtuar modele për vlerësimin sasior të gjendjes financiare të një ndërmarrjeje, inteligjenca artificiale në 25%, dhe metoda të tjera në 11%.
Në metodat integrale të analizës financiare, qasjet më të zakonshme janë ato që lidhen me ndërtimin e modeleve të analizës së shumëfishtë diskriminuese (modele MDA) dhe modele të ndërtuara mbi bazën e regresionit logjistik (modelet logit).
Qëllimi kryesor i këtyre modeleve është llogaritja e një treguesi integral bazuar në matjen e raporteve të ndryshme financiare të ndërmarrjes, në bazë të të cilit mund të kryhet analiza.
Modelet e njohura perëndimore MDA për parashikimin e rrezikut të falimentimit u zhvilluan nga Altman, Taffler dhe Springate. Ndër modelet vendase MDA mund të veçojmë: Modeli Saifullin dhe Kadykov, Modeli Belikov-Davydova (Akademia Ekonomike Shtetërore e Irkutsk), Modeli Mizikovsky, Modeli Chelyshev.
Aktualisht, në Perëndim ka një rënie në përdorimin e modeleve MDA për vlerësimin e rrezikut të falimentimit të ndërmarrjeve; preferenca në rritje u jepet modeleve logit dhe modeleve të bazuara në inteligjencën artificiale (modelet AI), të cilat lejojnë marrjen parasysh të modeleve të ndryshme të fshehura. .
Tabela tregon frekuencën e përdorimit të mjeteve të analizës së shumëfishtë diskriminuese për ndërtimin e modeleve për vlerësimin e stabilitetit financiar të ndërmarrjeve.Siç mund të shihet nga tabela, aktualisht vetëm 29% e të gjitha studimeve përdorin mjete të shumëfishta të analizës diskriminuese për të ndërtuar modele falimentimi.
Frekuenca e aplikimit të analizës së shumëfishtë diskriminuese në ndërtimin e modeleve të stabilitetit financiar të një ndërmarrje
Burimi: Hossari G. Krahasimi i teknikave të reja statistikore në modelimin e bazuar në raport të kolapsit të korporatës, Rishikimi Ndërkombëtar i Punimeve Kërkimore të Biznesit Vol. 3 Nr. 3 gusht 2007 Fq.152
Ndër autorët që përdorin modele logit për të vlerësuar rrezikun e falimentimit janë Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Joo Ha, Tehong, Lin, Piessa. Ndër modelet e brendshme logit, mund të veçojmë modelet e Zhdanov dhe Khaidarshina.
Përfitimet Modelet moderne logit janë:
- Aftësia për të përcaktuar probabilitetin e rrezikut të falimentimit të një ndërmarrje,
- Saktësi mjaft e lartë e rezultateve,
- Ju lejon të merrni parasysh specifikat e industrisë së aktiviteteve të ndërmarrjes,
- Lehtë për të interpretuar rezultatet.
Ndër disavantazhet e modeleve logit mund të dallohen:
- Nuk është përshtatur me ekonominë ruse,
- Stabiliteti financiar i ndërmarrjes nuk merret parasysh,
- Procesi i krizës në ndërmarrje nuk merret parasysh.
Modelet e vlerësimit (rezultateve) janë një mjet efektiv për monitorimin financiar të aktiviteteve të ndërmarrjeve. Një tipar dallues i modeleve të vlerësimit është se treguesit për raportet financiare merren ose duke përdorur operacione matematikore ose specifikohen nga një ekspert.
Duhet të theksohet se aktualisht përdoren sisteme vlerësimi për vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje dy lloje.
Lloji i parë përfshin klasifikimin e ndërmarrjeve në disa grupe, kufijtë e të cilave janë paracaktuar nga analistë dhe ekspertë. Për të zbatuar këtë metodologji mjaftojnë pasqyrat financiare nga një ndërmarrje. Ky lloj përfshin metodat e Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafov, metodën Sberbank për vlerësimin e aftësisë kreditore të huamarrësit dhe të tjera. Nga metodat e huaja, në praktikë përdoret gjerësisht metoda Argenti (A-count).
Lloji i dytë i metodologjisë për përcaktimin e një vlerësimi të ndërmarrjes bazohet në krahasimi i raporteve financiare me një ndërmarrje referente. Rolin e standardit e luan kompania që ka rezultatet më të mira nga i gjithë kampioni i ndërmarrjeve në studim. Këto përfshijnë metodat e I.G. Kukunina, A.D. Sheremet.
Metodat alternative të analizës financiare
Ndër metodat alternative të analizës financiare të një ndërmarrje, mund të veçohet përdorimi i metodave të rrjetit nervor, logjikës fuzzy, hartave vetëorganizuese, algoritmeve gjenetike dhe programimit evolucionar për të ndërtuar modele sasiore për vlerësimin e gjendjes financiare.
Modelet financiare të ndërmarrjeve të ndërtuara mbi inteligjencën artificiale funksionojnë në mënyrë efektive me të dhëna të përcaktuara dobët, të paplota dhe të pasakta. Modelet e AI për analizën financiare të një ndërmarrjeje kërkojnë punë intensive për t'u zhvilluar për shkak të aparatit kompleks matematikor. Për më tepër, zhvillimi është i ndërlikuar nga nevoja për të analizuar një mostër të madhe të të dhënave për ndërmarrjet, e cila është ende e pamjaftueshme në ekonominë e re ruse.
Altman flet në favor të modeleve statistikore në punën e tij, ku dëshmon se modelet logit dhe modelet mda parashikojnë më saktë falimentimin e një ndërmarrje sesa rrjetet nervore ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Diagnoza e shqetësimit të korporatës: Krahasimet duke përdorur Analizën Diskriminuese Lineare dhe Rrjetin Neural (Përvoja Italiane) // J. Of Banking and Finance. Vëllimi 18 nr 3).
Metodat cilësore të analizës financiare të një ndërmarrje
Metodat cilësore për analizimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje nuk përfshijnë llogaritjen e treguesve integralë; si rregull, ato bazohen në përdorimin e njohurive të ekspertëve, anketave dhe analizës së raportit. Metodat cilësore të vlerësimit financiar të një ndërmarrje mund të ndahen në dy grupe kryesore: analiza e raportit, ku analiza e ndërmarrjes bazohet në llogaritjen dhe analizën e raporteve financiare dhe ekonomike që përshkruajnë aktivitetet e ndërmarrjes nga aspekte të ndryshme, dhe cilësore. metodat e bazuara në analizën tradicionale të pasqyrave financiare.
Analiza e raportit
Në Rusi, për momentin, shumica e sistemeve për monitorimin e aktiviteteve të ndërmarrjeve bazohen në analizën e koeficientit. P.sh. Ligji Federal "Për Falimentimin (Falimentimin)" ofron llogaritjen e 3 raporteve financiare për diagnostikimin e rrezikut të falimentimit: raporti i likuiditetit korent, raporti i kapitalit qarkullues, raporti i rikuperimit/humbjes së aftësisë paguese. Ose, për shembull, ish "Udhëzimet metodologjike për analizën e gjendjes financiare të organizatave nga punonjësit e FSFO të Rusisë kur kryejnë një ekzaminim" (FSFO tani është shpërbërë) përmban llogaritjen e 21 raporteve financiare.
Disavantazhet e mëposhtme mund të identifikohen në analizën e koeficientit të ndërmarrjeve:
- shumësia e grupeve të propozuara të koeficientëve në analizë e bën të vështirë vlerësimin e gjendjes së ndërmarrjes në bazë të tyre, si dhe zhvillimin dhe zbatimin e vendimeve të menaxhmentit.
- vështirësia e standardizimit të justifikuar të koeficientëve. Një nga problemet kryesore të analizës së raporteve është interpretimi i raporteve në terma të standardeve të zgjedhura. Në kushtet ruse, baza e dokumenteve rregullatore për vlerësimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje nuk është ende mjaft e zhvilluar, dhe aksesi në standardet mesatare të industrisë shpesh është i kufizuar (mungon).
- nuk ka formula uniforme për llogaritjen e koeficientëve, shpesh në burime të ndryshme të njëjtat koeficientë quhen me terma të ndryshëm dhe kanë formula të ndryshme llogaritëse.
Metodat analitike të analizës financiare
Metodat analitike të analizës financiare i kushtojnë vëmendje të veçantë analiza e strukturës dhe dinamikës së zërave të raportimit financiar. Ai bazohet në një krahasim të aktiveve dhe detyrimeve në një horizont të ngushtë pagese, një vlerësim të likuiditetit të bilancit, si dhe në një analizë të tendencave të ndryshimeve në zërat e bilancit dhe kërkimin e arsyeve pas tyre.
Për më tepër, kontrollohet besueshmëria e pasqyrave financiare të ndërmarrjes, cilësia e kontabilitetit të ndërmarrjes, shkalla e përputhshmërisë së vlerësimit monetar të aktiveve dhe detyrimeve me vlerat e tyre reale të tregut, dhe nga ana cilësore, një vlerësim. përbëhet nga reputacioni i biznesit, niveli i menaxhimit, profesionalizmi i personelit, perspektivat e zhvillimit të industrisë dhe faza e ciklit jetësor të ndërmarrjes.
Analiza horizontale konsiston në ndërtimin e një ose më shumë tabelave analitike në të cilat treguesit absolut plotësohen nga ritmet relative të rritjes. Qëllimi i analizës horizontale është të identifikojë ndryshimet absolute dhe relative në vlerat e zërave të ndryshëm raportues për një periudhë të caktuar, si dhe të vlerësojë këto ndryshime. Një nga opsionet për analizën horizontale është analiza e trendit, d.m.th. krahasimi i këtyre zërave për periudha të ndryshme, duke paraqitur ndryshimet në seritë kohore të një zëri të bilancit për të identifikuar një tendencë. Analiza vertikale konsiston në llogaritjen e peshës së zërave individualë në bilanc me vlerësimin e mëtejshëm të ndryshimeve.
Analiza e fluksit të parasë konsiston në identifikimin e shkaqeve të deficitit ose tepricës së fondeve, përcaktimin e burimeve të marrjes së tyre dhe drejtimin e shpenzimeve për kontrollin e mëvonshëm mbi aftësinë paguese aktuale të ndërmarrjes.
Një nga metodat e njohura për të analizuar gjendjen e brendshme të një ndërmarrje, duke marrë parasysh rreziqet dhe mundësitë në mjedisin e jashtëm është analiza SWOT. Avantazhi i përdorimit të analizës SWOT është se ju lejon të vlerësoni mjedisin e jashtëm dhe të brendshëm në të cilin operon ndërmarrja. Si rregull, analiza SWOT përdoret në planifikimin strategjik për të vlerësuar efektivitetin e strategjisë aktuale të ndërmarrjes. Një nga disavantazhet e analizës SWOT është formalizimi i vështirë i saj nëpërmjet treguesve sasiorë.
Krahasimi i metodave për analizën financiare të një ndërmarrje
Karakteristikat krahasuese të metodave të analizës financiare të një ndërmarrje janë paraqitur në tabelë.
| Karakteristikat krahasuese | Sasiore | Cilësia | ||
| Statistikore | Alternativa | Metodat e koeficientit | Analitike | |
| Qasje shumëdimensionale | + | + | – | + |
| Përdorimi i të dhënave burimore nga raportimi publik i jashtëm | + | + | + | + |
| Vizualizimi dhe lehtësia e interpretimit të rezultateve | + | + | – | – |
| Mundesi krahasimi me kompani te tjera | + | + | + | – |
| Lehtë për t'u llogaritur | + | – | + | – |
| Duke marrë parasysh faktorin kohë | + | + | + | – |
| Duke marrë parasysh faktorët e korrelacionit | + | + | – | – |
| Vlerësimi cilësor i treguesit integral të llogaritur | + | + | – | – |
| Përdoret eksperti | – | + | – | + |
| Merrni parasysh specifikat e organizatës | – | – | – | + |
| Saktësia e lartë e vlerësimit të rrezikut të falimentimit | + | + | – | – |
| Kontabiliteti për treguesit e cilësisë | – | – | + | + |
| Faktorët e jashtëm merren parasysh | – | – | – | + |
Përmbledhje
Ne shqyrtuam metodat kryesore të analizës financiare të ndërmarrjeve të përdorura në aktivitetet praktike. Çdo qasje ka avantazhet dhe disavantazhet e veta, kështu që është i nevojshëm një përdorim i integruar i një grupi metodash ose përdorim funksional i secilës prej qasjeve. Kjo është ajo që do t'i lejojë ato të përdoren në mënyrë efektive në analizën financiare të ndërmarrjes.
Gjendja financiare e një subjekti ekonomik është një karakteristikë e konkurrencës së tij financiare (d.m.th., aftësisë paguese, aftësisë kreditore), përdorimit të burimeve financiare dhe kapitalit, si dhe përmbushjes së detyrimeve ndaj shtetit dhe subjekteve të tjera ekonomike. Gjendja financiare e një subjekti ekonomik përfshin një analizë të: rentabilitetit dhe rentabilitetit; stabiliteti financiar; aftësia kreditore; përdorimi i kapitalit; vetë-mjaftueshmëria e monedhës.
Burimet e informacionit janë bilanci dhe anekset e tij, raportimi statistikor dhe operacional. Për analizë dhe planifikim përdoren standardet në fuqi në subjektin afarist. Çdo subjekt biznesi zhvillon objektivat, normat, standardet, tarifat dhe limitet e veta, një sistem për vlerësimin e tyre dhe rregullimin e aktiviteteve financiare. Ky informacion përbën sekretin e tij tregtar, dhe nganjëherë njohuritë e tij.
Analiza e gjendjes financiare kryhet duke përdorur teknikat bazë të mëposhtme: krahasimi, përmbledhja dhe grupimi, zëvendësimet e zinxhirit. Metoda e krahasimit është krahasimi i treguesve financiarë të periudhës raportuese me vlerat e tyre të planifikuara (standarde, normë, kufi) dhe me treguesit e periudhës së mëparshme. Metoda e përmbledhjes dhe grupimit është kombinimi i materialeve informative në tabela analitike. Metoda e zëvendësimeve të zinxhirit përdoret për të llogaritur madhësinë e ndikimit të faktorëve individualë në kompleksin e përgjithshëm të ndikimit të tyre në nivelin e treguesit financiar agregat. Kjo teknikë përdoret në rastet kur lidhja ndërmjet treguesve mund të shprehet matematikisht në formën e një marrëdhënie funksionale. Thelbi i metodës së zëvendësimit të zinxhirit është që, duke zëvendësuar në mënyrë sekuenciale çdo tregues raportues me një bazë (d.m.th., treguesi me të cilin krahasohet treguesi i analizuar), të gjithë treguesit e tjerë konsiderohen të pandryshuar. Ky zëvendësim na lejon të përcaktojmë shkallën e ndikimit të secilit faktor në treguesin e përgjithshëm financiar.
Rentabiliteti i një njësie ekonomike karakterizohet nga tregues absolut dhe relativ. Treguesi absolut i përfitimit është shuma e fitimit ose të ardhurave. Treguesi relativ është niveli i përfitimit. Niveli i rentabilitetit të subjekteve afariste të lidhura me prodhimin e produkteve (mallrave, punëve, shërbimeve) përcaktohet nga raporti i përqindjes së fitimit nga shitja e produkteve ndaj kostos së tij. Niveli i rentabilitetit të ndërmarrjeve tregtare dhe të hotelierisë publike përcaktohet nga përqindja e fitimit nga shitja e mallrave (produkteve të hotelierisë publike) në qarkullim.
Në procesin e analizës studiohet dinamika e ndryshimeve në vëllimin e fitimit neto, niveli i përfitueshmërisë dhe faktorët që i përcaktojnë ato. Faktorët kryesorë që ndikojnë në fitimin neto janë vëllimi i të ardhurave nga shitja e produkteve, niveli i kostos, niveli i rentabilitetit, të ardhurat nga operacionet jo operative, shpenzimet për operacionet jo-operuese, shuma e tatimit mbi të ardhurat dhe taksat e tjera të paguara nga fitimet. Ndikimi i rritjes së të ardhurave në rritjen e fitimit manifestohet nëpërmjet reduktimit të kostove. Të gjitha kostot në lidhje me vëllimin e të ardhurave mund të ndahen në dy grupe: gjysmë fikse dhe të ndryshueshme. Kostot fikse me kusht janë ato shuma e të cilave nuk ndryshon kur të ardhurat nga shitja e produktit ndryshojnë. Ky grup përfshin: qiranë, zhvlerësimin e aktiveve fikse, amortizimin e aktiveve jo-materiale, etj. Këto kosto analizohen në shumën absolute. Kostot variabile janë kosto, shuma e të cilave ndryshon në raport me ndryshimet në vëllimin e të ardhurave nga shitja e produkteve. Ky grup mbulon kostot e lëndëve të para, kostot e transportit, kostot e punës, etj. Këto kosto analizohen duke krahasuar nivelet e kostos si përqindje e të ardhurave.
Varësia e fitimit nga shitjet shprehet duke përdorur një grafik përfitueshmërie, ku pika K është pika e rentabilitetit. Ai tregon shumën maksimale të të ardhurave nga shitja e produkteve në vlerë (om) dhe në njësi matëse natyrore (on), nën të cilën aktiviteti i një njësie ekonomike do të jetë joprofitabile, pasi linja e kostos është më e lartë se linja e të ardhurave. nga shitja e produkteve. Grafikët e rentabilitetit ofrojnë një metodë shumë të thjeshtë dhe efektive për t'iu qasur problemeve komplekse si: çfarë do të ndodhë me fitimin nëse prodhimi ulet; çfarë do të ndodhë me fitimin nëse çmimi rritet, kostot ulen dhe shitjet bien? Detyra kryesore e ndërtimit të një grafiku të përfitueshmërisë është përcaktimi i pikës së barazimit - pika për të cilën të ardhurat e marra janë të barabarta me shpenzimet e parave të gatshme.
Analiza financiare është procesi i kërkimit dhe vlerësimit të treguesve kryesorë të një ndërmarrje, duke dhënë një vlerësim objektiv të gjendjes së saj financiare. Qëllimi kryesor i analizës financiare është të zhvillojë vendimet më të informuara për zhvillimin e mëtejshëm të ndërmarrjes dhe të kuptuarit e gjendjes së saj aktuale.
Në shkencën dhe praktikën ruse nën analiza e gjendjes financiare të ndërmarrjes i referohet analizës së pasqyrave financiare të kompanisë dhe analizës së gjendjes së saj financiare. Gjendja financiare kuptohet si një grup treguesish ekonomikë dhe financiarë që karakterizojnë aftësinë e ndërmarrjes për të arritur zhvillim të qëndrueshëm, përfshirë. për të përmbushur detyrimet e saj financiare.
Nëse e konsiderojmë analizën financiare si një mjet të menaxhimit financiar, atëherë së pari është e nevojshme të përcaktohet përmbajtja, algoritmi i kësaj të fundit si një shkencë e aplikuar, e cila u formua si një shkencë për metodologjinë dhe praktikën e menaxhimit financiar të një kompanie të madhe. .
Algoritmi i analizës financiare përfshin hapat e mëposhtëm:
Formimi dhe përzgjedhja e një baze informacioni për analizë (sasia e informacionit varet nga detyrat dhe lloji i analizës financiare të kryer).
Vlerësimi i besueshmërisë së informacionit (zakonisht duke përdorur rezultatet e një auditimi të pavarur).
Përpunimi i informacionit financiar (përpilimi i tabelave analitike dhe formularëve të raportimit të agreguar).
Llogaritja e treguesve të strukturës së pasqyrave financiare (analizë vertikale).
Llogaritja e treguesve të ndryshimeve në zërat e pasqyrave financiare (analizë horizontale).
Llogaritja e raporteve financiare për aspektet kryesore të aktivitetit financiar ose treguesit e ndërmjetëm financiarë (stabiliteti financiar, aftësia paguese, aktiviteti i biznesit, rentabiliteti).
Analizë krahasuese e vlerave të raporteve financiare me standardet (treguesit e përgjithshëm të pranuar dhe mesatarja e industrisë).
Analiza e ndryshimeve në raportet financiare (duke identifikuar tendencat e përkeqësimit ose përmirësimit).
Përgatitja e një konkluzioni për gjendjen financiare të organizatës bazuar në interpretimin e të dhënave të përpunuara.
Në praktikën e analizës financiare, gjashtë metodat bazë të analizës financiare:
Analiza horizontale - krahasimi i çdo rreshti të pasqyrave financiare me periudhën e mëparshme. Kjo metodë ju lejon të përcaktoni tendencat në ndryshimet në artikujt individualë dhe të llogarisni normat e rritjes.
Analiza vertikale - përcaktimi i strukturës së treguesve përfundimtarë financiarë, identifikimi i ndikimit të secilit pozicion në rezultatin e pasqyruar në raportimin në tërësi.
Analiza e trendit - krahasimi i zërave raportues me një numër periudhash të mëparshme dhe përcaktimi i trendit, d.m.th. tendenca kryesore e lëvizjes së treguesit, e pastruar nga ndikimet e rastësishme dhe karakteristikat individuale të periudhave individuale. Me ndihmën e një tendence, formohen vlerat e mundshme të treguesve në të ardhmen, dhe, për këtë arsye, kryhet një analizë premtuese e parashikimit.
Analiza e treguesve relativë - llogaritja e marrëdhënieve ndërmjet pozicioneve të raporteve individuale ose pozicioneve të formave të ndryshme të raportimit, përcaktimi i ndërlidhjeve të treguesve.
Analiza krahasuese është si një analizë brenda kompanisë e treguesve përmbledhës për treguesit individualë të një organizate, kompanitë e lidhura, divizionet, dhe një analizë e treguesve të kompanisë në fjalë me treguesit e konkurrentëve dhe me të dhënat mesatare të industrisë.
Analiza e faktorëve është analiza e ndikimit të faktorëve individualë në treguesin përfundimtar duke përdorur teknika deterministe ose stokastike. Në këtë rast, analiza e faktorëve mund të jetë ose e drejtpërdrejtë, kur treguesi përfundimtar ndahet në pjesët përbërëse të tij, ose i kundërt (sintezë), kur elementët e tij individualë kombinohen në një tregues të përbashkët efektiv.
V.V. Kovalev përdor një qasje objekt-procedurale për të përcaktuar menaxhimin financiar si një drejtim i pavarur shkencor dhe praktik, bazuar në dy ide kryesore:
1) menaxhimi financiar është një sistem veprimesh për të optimizuar modelin financiar të kompanisë, ose në kuptimin më të ngushtë të bilancit të saj, i cili ju lejon të nënvizoni të gjitha objektet e vëmendjes së menaxherit financiar;
2) aspekti dinamik i veprimtarisë së menaxherit financiar përcaktohet nga formulimi i pesë pyetjeve kryesore që përcaktojnë thelbin e punës së tij: a është pozicioni i ndërmarrjes në tregjet e mallrave dhe faktorëve të prodhimit të favorshëm dhe cilat masa ndihmojnë në parandalimin e tij përkeqësim; a sigurojnë flukset monetare ritmin e disiplinës së pagesave dhe shlyerjeve; A funksionon ndërmarrja mesatarisht me efikasitet; ku të investohen burimet financiare me efikasitetin më të madh; ku të merrni burimet e nevojshme financiare.
Ne te njejten kohe J.C. Van Horn Dhe J. M. Wachowicz besojnë se menaxhimi financiar, ose menaxhimi financiar, konsiston në veprime për të blerë, financuar dhe menaxhuar asete që synojnë arritjen e një qëllimi specifik. Rrjedhimisht, vendimet e menaxhmentit në fushën e menaxhimit financiar mund t'i atribuohen fushave kryesore të mëposhtme të operacioneve të aseteve: investimeve, financimit dhe menaxhimit.
Nga pikëpamja praktike, analiza financiare duhet të kuptohet si një analizë e efikasitetit të aktiviteteve operative, metodave të rritjes së kapitalit dhe investimit të kapitalit për të ruajtur aftësinë paguese të vazhdueshme, për të gjeneruar fitime dhe për të rritur vlerën e organizatës. Ky përkufizim na lejon të lidhim faktorët e rritjes së vlerës së një organizate me treguesit financiarë, të nxjerrim në pah aspektet strategjike dhe operacionale të analizës financiare, si dhe përmbajtjen e saj në kontekstin e aktiviteteve operacionale, investuese dhe financiare.
Në lidhje me një kompani në detyrat e analizës financiare për të vërtetuar vendimet e menaxhimit dhe për të vlerësuar zbatimin e tyre në fushën e aktiviteteve operacionale përfshin:
- arsyetimi i strategjisë për financimin e mjeteve rrjedhëse;
- analiza e qarkullimit të kapitalit qarkullues për të siguruar qarkullimin normal të tij;
- vlerësimi i likuiditetit dhe aftësisë paguese të organizatës;
- analiza e formimit të rezultateve financiare nga shitja e produkteve, vlerësimi i faktorëve të rritjes së fitimit në afat të shkurtër, vlerësimi i efektivitetit të aktiviteteve aktuale të kompanisë në tërësi dhe segmenteve të saj individuale.
Në lidhje me treguesit financiarë tradicionalë të gjeneruar në sistemin e kontabilitetit dhe të pasqyruar në pasqyrat kontabël (financiare), aspektet problematike të përdorimit të tyre shoqërohen me disa kufizime të tyre:
- vlera e treguesve financiarë mund të ndryshohet nga metodat e kontabilitetit, metodat e vlerësimit të aktiveve dhe zbatimi i legjislacionit tatimor për qëllime kontabël (kjo e fundit është tipike për praktikën kontabël ruse), e cila shtrembëron sasinë e shpenzimeve, fitimeve dhe treguesve që rrjedhin prej tyre. ;
- treguesit financiar pasqyrojnë ngjarjet e kaluara dhe faktet aktuale të jetës ekonomike;
- treguesit financiarë janë të deformuar nga inflacioni, lehtësisht të mbuluar dhe të falsifikuar;
- Përgjithësimi i treguesve financiarë të pasqyruar në pasqyrat kontabël (financiare) dhe koeficientët që rrjedhin prej tyre janë "shumë" përgjithësues dhe nuk mund të përdoren në të gjitha nivelet e menaxhimit të organizatës;
- pasqyrat kontabël (financiare) si burim informacioni për llogaritjen e treguesve relativë financiarë nuk pasqyrojnë plotësisht vlerën e aktiveve dhe nuk mbulojnë të gjithë faktorët që gjenerojnë të ardhura që lidhen me kapitalin intelektual;
- fitimi si tregues i performancës kontabël nuk mund të jetë kriter për vlerësimin e vendimeve afatgjata të menaxhimit.
Një analizë e gjendjes financiare të një organizate e bazuar vetëm në të dhënat e kontabilitetit financiar dhe raportimit mund të shtrembërohet për shkak të faktit se këto të dhëna nuk janë aktuale.
Formimi aktual i treguesve të gjendjes financiare të ndërmarrjes sigurohet kryesisht me ndihmën e kontabilitetit të menaxhimit ose në bazë të rrjedhës së dokumenteve të brendshme të ndërmarrjes. Megjithatë, kjo krijon kufizime konfidenciale dhe informacioni mbi të cilin bazohet analiza, si dhe rezultatet e tij, bëhen sekret tregtar dhe nuk janë drejtpërdrejt të disponueshëm për palët e jashtme të interesuara.
Avantazhi objektiv i analizës së bazuar në të dhënat e kontabilitetit të menaxhimit është shkalla e detajeve të saj hapësinore dhe kohore, e cila fillimisht formohet në varësi të nevojave dhe prioriteteve të kompanisë në lidhje me drejtimin e segmentimit dhe shpeshtësinë e matjeve (orë, ditë, javë, muaj. , etj.). Kohëzgjatja optimale moderne e periudhës së analizuar është, si rregull, një muaj, i cili lejon që informacioni të mbetet i rëndësishëm dhe i mjaftueshëm për të identifikuar tendencën e ndryshimeve në situatën ekonomike.
Aspektet operacionale të analizës financiare manifestohen në monitorimin e gjendjes së të arkëtueshmeve dhe të pagueshmeve, duke justifikuar format më racionale të shlyerjeve me palët, duke ruajtur balancën e parave të nevojshme për shlyerjet ditore, duke analizuar qarkullimin e elementeve individuale të kapitalit qarkullues, duke monitoruar treguesit e cikleve operative dhe financiare, duke analizuar buxhetet financiare dhe vlerësimi i ekzekutimit të tyre. Këto detyra zbatohen në procesin e punës së vazhdueshme financiare, gjë që bën të mundur kontrollin e procesit të zbatimit të vendimeve të menaxhimit dhe ruajtjen e gjendjes financiare të organizatës në një nivel që siguron aftësinë paguese të organizatës.
Aspektet strategjike të analizës financiare lidhen kryesisht me aplikimin e metodologjisë së analizës financiare në zhvillimin dhe justifikimin e strategjisë së zhvillimit të organizatës, gjë që është e pamundur pa zbatimin e programeve të investimeve, mbështetjen e tyre financiare, kthimin përkatës të kapitalit të investuar dhe stabilitetin financiar të organizatës. . Çështjet strategjike të analizës financiare përfshijnë edhe justifikimin e politikës së dividentit dhe shpërndarjen e fitimeve pas tatimit. Aktualisht, forcimi i rolit të aspekteve strategjike të analizës financiare është për shkak të futjes në praktikën e menaxhimit të konceptit të menaxhimit të vlerës së një kompanie dhe nevojës për të analizuar rreziqet strategjike.
Për më tepër, vendimmarrja në fushën e menaxhimit financiar bazohet në një studim të kushteve të jashtme të funksionimit të organizatës, një vlerësim të pozicionit të organizatës në tregun e kapitalit, si dhe një analizë të jashtme të gjendjes financiare dhe aktivitetit të biznesit. të palëve aktuale dhe të mundshme të organizatës për sa i përket fizibilitetit të vendosjes dhe vazhdimit të kontakteve të biznesit.
Për ta përmbledhur, vërejmë se në praktikën ruse metodologjia e analizës financiare ka marrë mjaft vëmendje, kështu që sot ka më shumë se dhjetë dokumente që rregullojnë procedurën për analizimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje.
