Analiza e gjendjes financiare të organizatës duke përdorur shembuj. Analiza e raportit të stabilitetit financiar Raportet e përdorura në analizën e financave të ndërmarrjes

Ne do të llogarisim dhe analizojmë treguesit financiarë. Në procesin e metodës së koeficientit të analizës së gjendjes financiare, llogariten treguesit e aftësisë paguese, stabilitetit financiar, aktivitetit të biznesit dhe përfitimit. Përveç grupeve të treguara të treguesve, ne do të llogarisim gjithashtu treguesit e parashikuar nga Rregullat për kryerjen e analizave financiare nga një menaxher arbitrazhi, të miratuar me Dekret të Qeverisë së Federatës Ruse të datës 25 qershor 2003. nr 367.

Treguesit e aftësisë paguese karakterizojnë shkallën e likuiditetit të aktiveve rrjedhëse dhe tregojnë aftësitë financiare të ndërmarrjes për të shlyer plotësisht detyrimet e saj me maturimin e borxhit.

Raporti aktual i likuiditetit tregon mjaftueshmërinë e kapitalit qarkullues të shoqërisë, i cili mund të përdoret prej saj për të shlyer detyrimet e saj afatshkurtra. Vlera e koeficientit për periudhën e analizuar varionte nga 0.89 - 0.74 me standard 1.0 - 2.0. Nga kjo rezulton se niveli i kapitalit qarkullues është i pamjaftueshëm për të mbuluar detyrimet afatshkurtra. Niveli i këtij treguesi do të ishte disa herë më i ulët, duke marrë parasysh mungesën e likuiditetit të faturave dhe praninë e të arkëtueshmeve të vonuara.

Vlera e ulët e raportit të likuiditetit të shpejtë (vlera mesatare prej 0.37 për të gjithë periudhën), duke reflektuar aftësitë e parashikuara të pagesës së ndërmarrjes, në varësi të shlyerjeve në kohë me debitorët, tregon nevojën për punë të vazhdueshme me debitorët për të siguruar mundësinë e konvertimit të pjesa më likuide e kapitalit qarkullues në para.

Për të përcaktuar se çfarë pjese të borxhit afatshkurtër kompania mund të shlyejë në të ardhmen e afërt, llogaritet raporti absolut i likuiditetit. Koeficienti i llogaritur nga të dhënat e bilancit, pavarësisht prirjes rritëse (rritje e treguesit nga 0,005 në 0,047), ka një vlerë shumë të ulët, gjë që tregon një krizë të aftësisë paguese të ndërmarrjes. Rritja e treguesit shoqërohet me aspekte negative që ndodhin në ndërmarrje - rritja e numëruesit gjatë llogaritjes së treguesit shoqërohet me rritjen e investimeve financiare afatshkurtra, të cilat përfaqësohen nga faturat "bosh" të SHA Novosibirskenergo, etj.

Raporti i të arkëtueshmeve ndaj të pagueshmeve karakterizon raportin e fondeve të ndërmarrjes që duhet të marrë nga debitorët e saj me fondet që ndërmarrja duhet t'u paguajë kreditorëve të saj. Vlera e këtij treguesi duhet të jetë e barabartë me 1. Të dhënat pasqyrojnë situatën e krizës në ndërmarrje: llogaritë e larta të pagueshme tregojnë se ndërmarrja, duke përdorur një burim më të lirë financimi, rrezikon të marrë gjoba dhe sanksione nga autoritetet tatimore dhe kompanitë furnizuese. Kur merret parasysh struktura e aktiveve rrjedhëse, duhet theksuar se pjesa e lartë e të arkëtueshmeve, së pari, ndikon negativisht në aftësinë paguese të përgjithshme të ndërmarrjes dhe, së dyti, në mungesë të punës së vazhdueshme me të arkëtueshmet, mund të çojë në kalimin e saj në kategoria e vonesave.

Treguesit e stabilitetit financiar të një ndërmarrje karakterizojnë gjendjen e burimeve financiare që mbështesin procesin e prodhimit dhe shitjes së produkteve.

Sipas pasqyrave financiare, treguesit e stabilitetit financiar përgjithësisht kanë një tendencë negative dhe pasqyrojnë pozicionin e paqëndrueshëm të ndërmarrjes midis palëve të saj.

Koeficienti i autonomisë financiare, i cili karakterizon aftësinë për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e pagesës dhe përcakton pavarësinë nga fondet e marra hua, si dhe rolin e kapitalit të vet në formimin e aktiveve të ndërmarrjes, me një vlerë normale 0,5 - 0,7, ka vlera. në rangun nga 0.11 në - 0, 27. Një nivel kaq i ulët i raportit të autonomisë reflekton një situatë të paqëndrueshme financiare, një strukturë të pafavorshme të burimeve financiare dhe një nivel shumë të lartë rreziku për investitorët.

Raporti i stabilitetit financiar karakterizon pjesën e aktivit të bilancit të financuar nga burime të qëndrueshme (fondet e veta, detyrimet afatmesme dhe afatgjata), të llogaritura si shtesë dhe zhvillim i treguesit të pavarësisë financiare (autonomisë). Vlerat e tij përkojnë me vlerat e koeficientit të autonomisë financiare, pasi nuk ka detyrime afatgjata në strukturën e ndërmarrjes.

Vlera shumë e lartë e koeficientit varësia financiare (gjatë periudhës së analizuar, treguesi u rrit nga 0.89 në 1.27), që pasqyron peshën e fondeve të marra hua në burimet e financimit dhe kjo vlerë pasqyron të njëjtën tendencë negative. Një vlerë treguese më e madhe se 1 tregon se kompania përdor fondet e marra hua 100% për të financuar aktivitetet e saj. Aktivitete të tilla biznesi janë shumë të rrezikshme për ndërmarrjen.

Raporti i financimit që tregon se cila pjesë e aktivitetit financohet nga fondet e veta të ndërmarrjes, dhe cila nga fondet e huazuara, ka vlera të ulëta dhe më pas negative (gjatë periudhës së analizuar, një rënie nga 0.11 në -0.21) me vlerën e rekomanduar më të madhe se ose e barabartë me 1. E gjithë kjo shpjegohet me mungesën e fondeve të veta të kompanisë për shkak të humbjeve të mëdha.

Raporti i aktiveve të përhershme dhe raporti i shkathtësisë pasqyrojnë strukturën e aseteve të ndërmarrjes. Raporti i aktiveve konstante tregon peshën e aktiveve fikse dhe të aktiveve afatgjata në burimet e kapitalit (vlera e tij varion nga 1.89 në -0.24). Koeficienti i shkathtësisë pasqyron aftësinë e një ndërmarrje për të ruajtur nivelin e kapitalit të vet qarkullues dhe për të rimbushur kapitalin qarkullues nga burimet e veta. Organizata nuk përdor kredi dhe hua afatgjata, kështu që shuma e koeficientit të manovrimit dhe indeksit të aktiveve të përhershme do të jetë e barabartë me 1.

Vlera normale e treguesit të manovrimit varion nga 0.2 në 0.5 për OJSC Sibtekhmontazh, sipas bilancit, ai ka një vlerë prej -0.89 - 1.24. Vlerat plotësisht jonormale të treguesve, duke marrë parasysh paqëndrueshmërinë e tyre, pasqyrojnë një tendencë negative, kryesisht për shkak të pranisë së humbjeve të mëdha.

Vlera negative ka edhe raporti i sigurisë së aktiveve rrjedhëse me kapitalin e vet qarkullues, duke treguar praninë e kapitalit qarkullues të vetë ndërmarrjes, të nevojshme për stabilitetin e saj financiar. Vlera normative e treguesit është nga 0.1 në 0.5, ndërsa vlera aktuale është nga -0.12 në -0.35 për periudhën e analizuar. Sa më e ulët të jetë vlera e këtij treguesi, aq më e keqe është gjendja financiare e ndërmarrjes, aq më pak mundësi ka ajo për të ndjekur një politikë të pavarur financiare.

Raporti i aktiveve të lëvizshme dhe të palëvizshme pasqyron se sa aktive afatgjata përbëjnë 1 rubla të aktiveve rrjedhëse, dhe sa më e lartë të jetë vlera e treguesit, aq më shumë fonde investon kompania në aktive rrjedhëse, gjë që mund të tregojë një prirje pozitive. Por në rastin tonë, struktura e aktiveve korente është e tillë që në të mbizotërojnë llogaritë e arkëtueshme, gjë që në asnjë mënyrë nuk reflekton një tendencë të favorshme.

Raportet e aktiveve dhe kapitalit, dhe aktiveve rrjedhëse dhe kapitalit të vet, që kanë vlera përkatësisht në intervalet 9,16 - -3,72 dhe 7,27 - -3,48, gjithashtu tregojnë një gjendje financiare krize të ndërmarrjes.

Raporti i llogarive të pagueshme ndaj llogarive të arkëtueshme për periudhën e analizuar ka një vlerë mesatare prej 2 (nga 1 janari 2004 - 2.86), domethënë, teprica e llogarive të pagueshme ndaj llogarive të arkëtueshme është pothuajse 3 herë.

Emri	Indeksi	Formula e bilancit	viti 2012	2011	2010
Shumica e aktiveve likuide	A1	fq 1250 + 1240	1642934,00	760058,00	1069816,00
Asete të tregtueshme shpejt	A2	fq 1230+1260	23288,00	7064,00	8896,00
Asetet që lëvizin ngadalë	A3	faqe 1210 + 1220	528545,00	1304993,00	2086019,00
Vështirë për të shitur asete	A4	faqe 1100	0,00	27085,00	319,00
Totali i aktiveve	VA		2194767,00	2099200,00	3165050,00
Detyrimet më urgjente	P1	faqe 1520	2759251,00	4754710,00	2950420,00
Detyrimet afatshkurtra	P2	faqe 1510 + 1550	915234,00	727227,00	2293540,00
Detyrimet afatgjata	P3	faqe 1400	608826,00	3301831,00	558319,00
Detyrimet e përhershme	P4	faqe 1300	3683153,00	3743310,00	2996914,00
Totali i detyrimeve	VR		7966464,00	12527078,00	8799193,00
	A1-P1			-1116317,00	-3994652,00	-1880604,00
Tepricë	A2-P2			-891946,00	-720163,00	-2284644,00
	A3-P3			-80281,00	-1996838,00	1527700,00
	A4-P4			-3683153,00	-3716225,00	-2996595,00

Treguesit	Llogaritja	Përkufizimi
1. Kapitali i vet qarkullues (SOS)	SOS = SK-VNA, ku SK - burimet e mjeteve të veta të VNA - aktivet afatgjata SOS = linja 1300 - rreshti 1100 (f.1) SOS 2011 =3743310-4714105=-970795 SOS 2012 =36937405	Diferenca midis kapitalit dhe aktiveve afatgjata. Një rritje në (SOS) në dinamikë është një prirje pozitive nëse (SOS)< 0, то у предприятия – недостаток собственных оборотных средств, т.е. его постоянные пассивы недостаточны для финансирования постоянных активов.
2. Fondet e huazuara vetanake dhe afatgjata (SDOS)	SDOS = SOS+DO= (rreshti 1300 - rreshti 1100) + rreshti 1400 (sipas f.1) DO- kredi afatgjate dhe fonde te marra hua SDOS 2011 = (3743310-4714105)+3301831=2331831=233103 3740469)+ 608826=551510	Dallimi midis fondeve të huazuara vetjake dhe afatgjata dhe aktiveve afatgjata. Treguesi absolut karakterizon disponueshmërinë dhe sasinë e kapitalit qarkullues të ndërmarrjes, i cili (ndryshe nga detyrimet afatshkurtra) nuk mund të përdoret në çdo kohë. Tradicionalisht, një rritje (SDOS) është një ndikim pozitiv.
3. Vlera totale e burimeve kryesore të formimit të rezervave dhe kostove të ndërmarrjes, (OOS)	OOS=SDOS+ linja 1500 (sipas f.1) KO- kredi afatshkurter dhe fonde hua OOS 2011 =2331036+5495824=7826860 OOS 2012 =551510+3676742=422825	Karakterizon mjaftueshmërinë e burimeve normale për formimin e rezervave dhe kostove. Një rënie në mbrojtjen e mjedisit është një tendencë negative dhe mund të korrigjohet (përveç masave për rritjen e mbrojtjes së mjedisit dhe mbrojtjen e mjedisit) duke tërhequr më shumë kredi dhe paradhënie tregtare për punë dhe porosi, ose duke minimizuar lloje të ndryshme të aktiveve afatgjata.
4. Inventarët dhe kostot (IZ),	ZIZ=rreshti 1210 + rreshti 1220 (sipas formularit 1) ZIZ 2011 =1217084+87909=1304993 ZIZ 2012 =494683+33862=528545	Karakterizon praninë e inventarëve dhe kostove në një gjendje pune në vazhdim për aktivitete normale financiare dhe ekonomike. Vlera e ZIZ duhet të jetë optimale për ndërmarrjen. Një rënie e mprehtë e pajisjeve mbrojtëse personale tregon probleme të furnizimit që mund të çojnë në një mbyllje të prodhimit
5. Treguesi financiar F1,	F1 = SOS – ZIZ F1 2011 =-970795-1304993= F1 2012 =-57316-528545=	Pasqyron mjaftueshmërinë e SES për të financuar PHZ.
6. Treguesi financiar F2,	F2 = SDOS - ZIZ F2 2011 =2331036-1304993=1026043 F2 2012 =551510-528545=22965	Reflekton mjaftueshmërinë e SDOS-it për të financuar ZIZ-in.
7. Treguesi financiar F3,	F3 = OOS – ZIZ F3 2011 =7826860-1304993=6521867 F3 2012 =4228252-528545=3699707	Reflekton mjaftueshmërinë e mbrojtjes së mjedisit për të financuar investimin.

Treguesit	Formula e llogaritjes	Përkufizimi
Kthimi në shitje	Rp 2011 = =0,095 Rp 2012= =0,117	Treguesi pasqyron kthimin nga investimi në prodhimin primar. Një ndërmarrje konsiderohet me fitim të ulët nëse Рп është në intervalin 1:5%, me fitim mesatar kur Рп=5:20% dhe shumë fitimprurëse kur Рп=20:30%.
Kthimi nga kapitali	ROA 2011 = = 0,073 ROA 2012 = = 0,141	Tregon numrin e njësive të fitimit për njësi të kapitalit të vet të ndërmarrjes
Periudha e shlyerjes së kapitalit të vet	Pok 2011 = =4,034 Pok 2012 = = 3,272	Karakterizon kohëzgjatjen e nevojshme për të kompensuar plotësisht shumën e kapitalit të vet me fitimin neto të ndërmarrjes. Ndërmarrjet me Pk = 1:5 konsiderohen se paguajnë shpejt

Modele për identifikimin e gjendjes financiare të një ndërmarrje

Treguesit	Shkalla e notimit
1 klasë	klasën e 2-të	klasa e 3-të	klasën e 4-të	klasa e 5-të
Raporti absolut i likuiditetit Cal=DS/KO = linja 1250/linja 1500
Koeficienti i vlerësimit kritik p(1230+1250)/p1500
Për çdo pikë uljeje zbriten 0,2 pikë
Raporti aktual linja 1200/rreshti 1500
Pjesa e kapitalit qarkullues në aktivet linjë 1200/linja 1600
Për çdo pikë uljeje zbriten 0,2 pikë
Linja e raportit të fondeve të veta (1300-linja 1100)/linja 1200
Për çdo pikë uljeje zbriten 0.3 pikë
Raporti i kapitalizimit str1300/str(1400+1500)
Për çdo pikë uljeje zbriten 0.3 pikë
Koeficienti i Pavarësisë Financiare p1300/1600
Për çdo pikë uljeje zbriten 0,1 pikë
Koeficienti i Stabilitetit Financiar Str(1300+1400-1100)/Str(1210+1220)
Për çdo pikë reduktimi, zbritet 1 pikë

Indeksi
Cal 2012 = =0,3 Cal 2011 = =0,03
Kko 2012 = =0,31 Kko 2011 = =0,032
Ktl 2012 = = 1,15 Ktl 2011 = = 1,42	1,45	10,6
Rreth 2012 = =0,53 Rreth 2011 = =06
Koss 2012 = =0,01 Koss 2011 = =-0,12
Kk 2012 = 0,85 Kk 2011 = = 0,43		17,4
Cfn 2012 = =0,46 Cfn 2011 = =0,3	6,5	0,4
KFU 2012 = =1,04 Cfu 2011 = =1,82
Totali i pikëve:	50,95	43,5

Treguesit e sigurisë, formulat e llogaritjes dhe vlerat e pragut	Vlerat numerike të treguesve të sigurisë	Drejtimi i dinamikës së treguesve të sigurisë në raport me vlerat e pragut
2011	2012
Raporti aktual p.1200/fq.1500	1,42	1,15
Pjesa e kapitalit të vet qarkullues në mbulimin e inventarëve fq.(1300-1100)/ fq.(1210+1220)	-0,74	-0,11
Kthimi nga kapitali (rr.2200f2/str.1600f1)*100%	13,23	23,24
Raporti i qarkullimit të kapitalit Kob = linjë 2110f2 / linjë 1600f1	0,78	1,12

Sipas bilancit (formulari 1) dhe raportit të rezultateve financiare (formulari 2), gjendja financiare e ndërmarrjes OJSC "Donskoy Tabak" u identifikua sipas modelit të drejtimit të treguesve të sigurisë O.V. U zbulua se raporti aktual i likuiditetit në vitin 2011 ishte 1.42, dhe në vitin 2012 ishte 1.15, që korrespondon me vlerat standarde nga 1 në 2. Pjesa e kapitalit të vet qarkullues në mbulimin e inventarëve ishte -0.74 në 2011, -0 në 2012,11, këto vlera janë më të vogla se standardi, gjë që tregon për një pjesë të pamjaftueshme të kapitalit të vet qarkullues në mbulimin e inventarëve. Kthimi i kapitalit në 2011 ishte 13.23%, në 2012 23.24% tregues janë mbi 0, gjë që tregon një kthim të mirë të kapitalit si për vitin 2011 ashtu edhe për vitin 2012. Raporti i qarkullimit të kapitalit ishte 0.78 në 2011, në 2012 1.12 në krahasim me përmirësimin e treguesit me 0.34 tregon një përmirësim të qarkullimit të kapitalit për vitin 2012 në ndërmarrjet e Donskoy Tabak OJSC

Modeli i Saifullin R.S. dhe Kadykova G.G. ju lejon të vlerësoni gjendjen financiare të ndërmarrjes duke llogaritur numrin e vlerësimit R në ekuacionin:

R = 2 Koss + 0,1 Ktl + 0,08 Ci + 0,45 Km + Kpr, ku

Koss - raporti i kapitalit; (linja(1300-1100)/linja1200)f1

Ktl - raporti aktual i likuiditetit; faqe 1200/faqe 1500

Ki - linja e raportit të qarkullimit të aktiveve 2110f2 / linja 1600f1

Ki 2012 =8927377/7968721=1.12 Ki 2011 =9830289/12540965=0.78

Km - markë tregtare (përfitueshmëria e shitjeve të produktit); str2200f2/str2110 f2

Km 2012 =1851940/8927377=0.21 Km 2011 =1659711/9830289=0.17

Kpr - linja e kthimit nga kapitali 2400f2/linja 1300f1

Kpr 2012 =1125631/3683153=0.31 Kpr 2011 =927796/3743310=0.25

Nëse R ≥ 1, atëherë gjendja financiare e ndërmarrjes karakterizohet si e kënaqshme.

Nëse R ≤ 1, atëherë gjendja financiare e ndërmarrjes është e pakënaqshme.

R 2011 =(2*(-0.12)+(0.1*1.42)+(0.8*0.78)+(0.45*0.17)+0.25=0.8525

R 2012 =(2*0.01)+(0.1*1.15)+(0.8*1.12)+(0.45*0.21)+0.31=1.4355

Sipas modelit të Saifullin R.S. dhe Kadykova G.G. U zbulua se në vitin 2011 gjendja financiare e ndërmarrjes sipas vlerësimit R ishte 0.85, që është brenda vlerës standarde, kjo tregon gjendjen e pakënaqshme financiare të ndërmarrjes. Në vitin 2012, gjendja financiare e ndërmarrjes sipas renditjes së numrit R ishte 1.43, që është më e lartë se vlera standarde, që tregon se gjendja financiare e ndërmarrjes vlerësohet e kënaqshme.

Treguesi, formula e llogaritjes	Vlerat e treguesve për kushtet financiare të ndërmarrjes
Normale	E paqëndrueshme	Kriza
1. Koeficienti i kastorit (rreshti 2400f2 + linja(1130n.g – 1130k.g)) /(rreshti 1400+rreshti 1500) Kastor K = =0.26	> 0,35	0,17÷0,3	0,16-(-0,15)
2. Raporti i likuiditetit korent linja 1200/linja 1500 Ktl= =1.15	> 2	1÷2	≤ 1
3. Rentabiliteti ekonomik, (linja 2200f2/linja 1600f1) *100% = *100%=23%	> 6	5÷2	1-(-22%)
4. Leva financiare, % (linja 1400+linja 1500/linja 1700) * 100% = *100=54%	< 35%	(40÷60)%	>80%
5. Koeficienti i mbulimit të aktiveve korrente me mjetet e veta rrjedhëse linja (1300-1100) / rreshti 1200 = 0,87	>0,4	0.3÷0.1	< 0,1

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe raportin e rezultateve financiare (formulari 2), gjendja financiare e ndërmarrjes u identifikua duke përdorur modelin e sistemit të treguesve të W. Beaver. Për koeficientin Beaver, treguesi i ndërmarrjes OJSC Donskoy Tabak ishte 0.26, gjë që na tregon për paqëndrueshmërinë e gjendjes financiare të ndërmarrjes. Raporti aktual i likuiditetit për Donskoy Tabak OJSC ishte 1.15, gjë që tregon gjithashtu gjendjen e paqëndrueshme financiare të ndërmarrjes. Rentabiliteti ekonomik i ndërmarrjes ishte 23%, që tregon gjendjen normale financiare të ndërmarrjes. Leva financiare për vitin 2012 ishte 54%, që tregon gjendjen e paqëndrueshme financiare të ndërmarrjes. Raporti i mbulimit të mjeteve rrjedhëse me mjete të veta rrjedhëse ishte 0.87, që tregon gjendjen normale financiare të ndërmarrjes. Pas një analize nga W. Beaver, u zbulua se kompania ishte në një gjendje të paqëndrueshme financiare për vitin 2012.

Modelet e parashikimit të probabilitetit të falimentimit

Shkencëtarët nga Akademia Ekonomike Shtetërore e Irkutsk kanë propozuar një model me katër faktorë për parashikimin e rrezikut të falimentimit (modeli i llogarisë R):

R = 8,38K 1 + K 2 + 0,054K 3 + 0,63K 4, ku:

K 1 = faqe 1200/ rreshti 1600=4228252/7968721=0.53

K 2 = rreshti 2400f2/ rreshti 1300f1=1125631/3683153=0.31

K 3 = faqe 2110f2/ rreshti 1600f1=8927377/7968721=1.12

K 4 = faqe 2400f2/str.(2120+2210+2220)f2=1125631/(6751467+186926+137044)=0.16

R =(8,38*0,53) + 0,31 + (0,054*1,12) + (0,63*1,16)=5,54

Vlera e llogaritur e modelit R përcakton probabilitetin e falimentimit të ndërmarrjes. Rezultatet e llogaritjes janë përmbledhur në tabelë

Tabela Përcaktimi i probabilitetit të falimentimit të një ndërmarrje.

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe pasqyrën e të ardhurave (formulari 2), probabiliteti i falimentimit është vlerësuar duke përdorur modelin e propozuar. Pasi janë kryer llogaritjet duke përdorur një model me katër faktorë për parashikimin e rrezikut të falimentimit, u llogarit se treguesi i llogarisë R të ndërmarrjes OJSC Donskoy Tabak është 5.54, gjë që na tregon se probabiliteti minimal i falimentimit të ndërmarrjes është deri në 10%.

Sipas bilancit (formulari 1) dhe raportit të performancës financiare (formulari 2), vlerësoni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin për vlerësimin e kërcënimit të falimentimit nga M.A. Fedotova.

Për të diagnostikuar kërcënimin e falimentimit, duke marrë parasysh specifikat ruse, propozohet një model me dy faktorë, i përfaqësuar nga ekuacioni

X = - 0,3877 – 1,0736 Ktl + 0,0579 Kzs, ku:

Ktl - raporti aktual i likuiditetit linja 1200/linja 1500=4228252/3676742=1.15

KZS – raporti i fondeve të marra hua ndaj aktiveve linja 1400+linja 1500/rreshti 1700=(608826+3676742)/7968721=0.54

X 2012 = - 0,3877 – (1,0736*1,15)+(0,0579*0,54)=-1,59

nëse X > 0, atëherë probabiliteti i falimentimit të ndërmarrjes është më shumë se 50% dhe rritet me rritjen e X.

X< 0 вероятность банкротства меньше 50%, и уменьшается по мере снижения Х.

Kërcënimi i falimentimit u diagnostikua duke marrë parasysh specifikat ruse duke përdorur një model me dy faktorë. U zbulua se treguesi X është i barabartë me -1.59, që tregon se probabiliteti i falimentimit është më pak se 50%.

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe raportin e rezultateve financiare (formulari 2), vlerësoni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin e raportit kompleks të falimentimit të O.P. Zaitseva.

Koeficienti kompleks i falimentimit Kk (Kkf - aktual dhe Kkn - normativ) llogariten sipas ekuacionit:

Kkf = 0,25 Kup + 0,1 Kz + 0,2 Ks + 0,25 Kur + 0,1 Kfr + 0,1 Kzag,

Kup - raporti i humbjes së ndërmarrjes, rreshti 2400f2/linja 1300f1=1125631/3683153=0.31

Kz - raporti i llogarive të pagueshme dhe të arkëtueshme, rreshti 1520/rreshti 1230=2759251/21110=130.71

Kc – raporti i pasiveve afatshkurtra dhe aktiveve më likuide linja 1500/rreshti 1250=3676742/1107490=3,32

Kur - mospërfitueshmëria e shitjeve të produktit, rreshti 2400f2/linja 2110f2=1125631/8927377=0.13

Kfr - raporti i borxhit dhe kapitalit të vet, rreshti 1400+linja 1500/ rreshti 1300=(608826+3676742)/3683153=1,16

Kzag - linja e faktorit të ngarkesës së aktivit 1600f1/ linja 2110f2=7968721/8927377=0.89

Koeficienti kompleks aktual Kkf llogaritet duke zëvendësuar vlerat aktuale të treguesve të ndërmarrjes në ekuacion.

Koeficienti kompleks normativ Kkn llogaritet duke zëvendësuar vlerat normative të treguesve në ekuacionin: Kp = 0; Kz = 1; Kc = 7; Kur = 0; Kfr = 0,7; Kzag = rreshti 1600f1/linja 2110f2=12540965/9830289=1.28 (periudha e mëparshme). Koeficienti aktual kompleks Kkf krahasohet me Kkn normative. Nëse Kkf > Kkn, atëherë probabiliteti i falimentimit është i lartë. Nëse koeficienti aktual kompleks është më i vogël se standardi Kkf< Ккн, то вероятность банкротства мала

Kkf =(0.25*0.31) + (0.1*130.71) +(0.2*3.32)+(0.25*0.13)+(0.1*1.16)+(0.1*0.89)=14.05

Kkn =(0,25*0)+(0,1*1)+(0,2*7)+(0,25*0)+(0,1*0,7)+(0,1*1 ,28)=1,698

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe pasqyrën e të ardhurave (formulari 2), llogaritni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin me katër faktorë të Taffler.

Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4

ku X1 është fitimi para tatimit / detyrimet korente (rreshti 2300 f. 2 / rreshti 1500 f. 1) = 1438575/3676742 = 0,39

X2 - aktivet rrjedhëse/gjithsej detyrimet (linja 1200 f. 1 / rreshti 1400 + 1500 f. 1) = 4228252/608826 + 3676742 = 0,987

X3 - detyrimet korrente/totali i aktiveve (rreshti 1500 f. 1 / rreshti 1700 f. 1) = 3676742/7968721 = 0,46

X4 - të ardhurat / shuma e aktiveve (rreshti 2110 f. 2 / rreshti 1700 f. 1) = 8927377/7968721 = 1,12

Z = (0,53*0,39)+(0,13*0,987)+(0,18*0,46)+(0,16*1,12)=0,597

Nëse rezultati Z a është më i madh se 0,3, kjo tregon se kompania ka perspektiva të mira afatgjata nëse është më pak se 0,2, atëherë ka më shumë se gjasa të falimentojë.

Pas llogaritjes së probabilitetit të falimentimit duke përdorur modelin me katër faktorë të Taffler, u zbulua se ndërmarrja OJSC Donskoy Tabak ka një vlerë të treguesit Z prej 0,597, që është më e lartë se norma dhe do të thotë perspektiva të mira afatgjatë.

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe pasqyrën e të ardhurave (formulari 2), llogaritni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin Springate me katër faktorë.

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4

ku X1 = Kapital qarkullues / Bilanci (rreshti 1200/rreshti 1700) f1=4228252/7968721=0.53

X2 = (Fitimi para tatimit + Interesi i pagueshëm) / Bilanci

(fq. 2300+ fq. 2330)f2/ rreshti 1700f1=1438575/7968721=0.18

X3 = Fitimi para tatimit / Detyrimet korrente;

(rreshti 2300 f. 2 / rreshti 1500 f. 1)=1438575/3676742=0.39

X4 = Të ardhurat (neto) nga shitjet / Bilanci (linja 2110 f2 / rreshti 1600 f1) = 8927377/7968721 = 1,12

Z =(1,03*0,53)+(3,07*0,18)+(0,66*0,39)+(0,4*1,12)=1,8

Në Z< 0,862 компания является потенциальным банкротом

Pas llogaritjes së probabilitetit të falimentimit duke përdorur modelin Springate me katër faktorë, u zbulua se ndërmarrja OJSC Donskoy Tabak ka një vlerë treguesi Z prej 1.8, që është më e lartë se norma, gjë që tregon se kompania nuk është një falimentim i mundshëm.

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe pasqyrën e të ardhurave (formulari 2), llogaritni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin Fox me katër faktorë

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

ku, X1 - kapitali qarkullues / shuma e aseteve; (f. 1200/ fq. 1700) f1=0,53

X2 - fitimi nga shitjet / shuma e aseteve; faqe 2200 f2 / faqe 1700 f1=1851940/7968721=0.23

X3 - fitimet e pashpërndara / shuma e aktiveve (rreshti 1370 / rreshti 1700) f1=3649496/7968721=0,458;

X4 - kapitali i kapitalit / kapitali i huazuar (rreshti 1300 / rreshti 1700) f1=3683153/7968721=0,46.

Z = (0,063*0,53)+ (0,092*0,23) + (0,057*0,458) + (0,001*0,46)=0,081

Nëse Z< 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z >0.037 - probabiliteti i falimentimit është i ulët.

Probabiliteti i falimentimit sipas modelit Fox me katër faktorë për ndërmarrjen OJSC Donskoy Tabak ka një vlerë treguesi Z prej 0.081, që është më e lartë se ajo normative, gjë që tregon se probabiliteti i falimentimit është i ulët.

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe pasqyrën e të ardhurave (formulari 2), llogaritni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin e vlerësimit të kredisë me katër faktorë të D. Durand.

Indeksi	Kufijtë e klasave sipas kritereve
1 klasë	klasën e 2-të	klasa e 3-të	klasën e 4-të	klasa e 5-të
Kthimi i kapitalit total, % R kapak. = (rreshti 2400 f2/(rreshti 1600 ng+linja 1600 kg)*0.5)*100%=1125631/10254843*100%=10.98(20b)	30 e lart (50 pikë)	29.9-20 (49.9-35 pikë)	19.9-10 (34.9-20 pikë)	9.9-1 (19.9-5 pikë)	më pak se 1 (0 pikë)
Raporti i likuiditetit aktual Ktl= rreshti 1200/rreshti 1500=4228252/3676742=1.15(1b)	2 e lart (30 pikë)	1,99-1,7 (29,9-20 pikë)	1,69-1,4 (19,9-10 pikë)	1.39-1.1 (9.9-1 pikë)	më pak se 1 (0 pikë)
Koeficienti i pavarësisë financiare Kfn=rr. 1300/ faqe 1700=3683153/7968721=0.46(10b)	0.7 e lart (20 pikë)	0,69-0,45 (19,9-10 pikë)	0,44-0,30 (9,9-5 pikë)	0,29-0,20 (5-1 pikë)	më pak se 0.2 (0 pikë)
Kufijtë e klasave	100 e lart	99-65 pikë	64-35 pikë	34-6 pikë	0 pikë

Pasi të keni përcaktuar vlerat e koeficientëve, mund të përcaktoni sasinë e pikëve në bazë të të cilave përcaktohen kufijtë e klasave të stabilitetit financiar: 20 + 1 + 10 = 31b

Klasa 1 - ndërmarrje me një diferencë të mirë të stabilitetit financiar, duke ju lejuar të jeni të sigurt në shlyerjen e fondeve të huazuara;

Klasa 2 – ndërmarrjet që shfaqin një shkallë të caktuar të rrezikut të borxhit, por nuk konsiderohen ende të rrezikshme;

Klasa e tretë – organizata problematike;

Klasa 4 – ndërmarrje me rrezik të lartë falimentimi edhe pas marrjes së masave për rikuperimin financiar. Huadhënësit rrezikojnë të humbasin fondet dhe interesat e tyre;

Klasa 5 – shoqëritë me rrezikshmëri më të lartë, praktikisht të falimentuara.

Bazuar në të dhënat e bilancit (formulari 1) dhe pasqyrën e të ardhurave (formulari 2), llogaritni probabilitetin e falimentimit duke përdorur modelin e vlerësimit integral me katër faktorë të Altman.

Z = 1,2*X 1 + 1,4*X 2 + 3,3*X 3 + 0,6*X 4 + X 5, ku

Z – tregues integral i nivelit të rrezikut të falimentimit;

X 1 - pjesa e kapitalit qarkullues neto ne aktive, linja 1200/linja 1600=4228252/7968721=0.531.

X 2 - niveli i kthimit të kapitalit, rreshti 2400f2/linja 1600f1=1125631/7968721=0.14

X 3 - niveli i kthimit të aktiveve, rreshti 2100f2/linja 1600f1=2175910/7968721=0.237

X 4 - raporti i vlerës së tregut të aksioneve me fondet e marra hua, rreshti 1300/linja (1400+1500)=3683153/608826+3676742=0,859

X 5 - qarkullimi i aseteve, rreshti 2110f2/linja 1600f1=8927377/7968721=1.12

Z =(1.2*0.531) +(1.4*0.14)+ (3.3*0.237)+(0.6*0.859)+ 1.12=3.25

Niveli i kërcënimit të falimentimit të një ndërmarrjeje vlerësohet sipas shkallës së dhënë në tabelë.

Tabela. Shkalla e probabilitetit të falimentimit të ndërmarrjes sipas modelit Altman

Pas kryerjes së llogaritjeve duke përdorur modelin e vlerësimit integral me katër faktorë të Altman, u zbulua se vlera Z është 3.25, që tregon një probabilitet shumë të ulët të falimentimit të ndërmarrjes Donskoy Tabak OJSC.

Analiza e raportit është pjesë e analizës financiare, e cila vepron si një sistem i analizës fillestare të zgjeruar të pasqyrave financiare. Qëllimi i një analize të tillë është të japë informacion për transaksionet ekonomike, funksionimin e ndërmarrjes dhe mbi të gjitha gjendjen e saj financiare. Ky informacion përdoret nga menaxhmenti në procesin e menaxhimit të mjedisit të biznesit: kreditorët, kontraktorët, investitorët, auditorët, etj. Metodologjia për kryerjen e analizës së raportit të gjendjes financiare të një ndërmarrje ka karakteristikat dhe fazat e veta për çdo bllok raportesh.

Thelbi i analizës

Metoda e analizës së koeficientit është një lloj kërkimi sasior dhe bazohet në tregues që përfaqësojnë raportin e vlerave specifike financiare që janë të rëndësishme nga pikëpamja e marrëdhënieve të tyre. Zgjedhja e treguesve që mund të llogariten për kompanitë financiare është shumë e gjerë. Megjithatë, llogaritja e një numri të tepërt treguesish për analizën e raportit të gjendjes financiare të një kompanie mund të ngatërrojë analizën. Prandaj, vendet me ekonomi tregu zakonisht përdorin një grup të kufizuar treguesish më efektivë për të karakterizuar aspektet e ndryshme të menaxhimit të një kompanie.

Metoda e analizës së raportit kryhet në bazë të pasqyrave financiare origjinale të firmës, duke marrë parasysh, në veçanti, vlerat ekonomike të përfshira në bilanc dhe rezultatet financiare. Gjatë llogaritjes së raporteve, është e rëndësishme të merret parasysh diferenca e rëndësishme midis bilancit, i cili ilustron gjendjen financiare të organizatës në datën e përgatitjes, dhe raportit të rezultateve financiare, i cili përfaqëson të dhënat për periudhën që i paraprin bilancit. datë. Gjatë ndërtimit të treguesve të analizës së raportit që përbëhen nga shuma që vijnë nga të dy këto dokumente, duhet të merret parasysh kuptimi i vlerave të fitimit dhe humbjes. Është marrë parasysh edhe mesatarja aritmetike e treguesve të bilancit.

Disa vlera të treguesve gjatë aplikimit të metodës së koeficientit të analizës financiare vlerësohen duke i barazuar ato me standardet e vendosura. Këto standarde shprehen si varg vlerash ose vlera kufitare. Përdoret metodologjia e analizës së tyre horizontale, në të cilën ndryshimet në tregues vlerësohen në periudhat pasuese, domethënë analizohen tendencat e këtyre ndryshimeve. Interpretimi i analizës së raportit të bilancit përdor gjithashtu vlerësimin e vlerave të marra në sfondin e industrisë në të cilën operon kompania.

Kjo është veçanërisht e rëndësishme për faktin se normat e treguesve të miratuar në literaturë llogariten për të gjitha ndërmarrjet që operojnë në sektorë të ndryshëm të industrisë, tregtisë dhe bujqësisë në vende të ndryshme. Gjatë kryerjes së analizës së koeficientit, duhet të merret parasysh mundësia e pakrahasueshmërisë së vlerave të fituara, qoftë për shkak të ndryshimeve në kushtet makroekonomike në ekonomi, ose për shkak të dallimeve në ndërtimin e treguesve individualë.

Emrat e fushave të analizës së treguesve të përdorur në literaturë, në të cilat klasifikohen treguesit analitikë, nuk janë uniformë.

Studimi i flukseve monetare duke përdorur raportet

Për të kryer analizën e raportit, ndërmarrjet përdorin raportet e mëposhtme të kërkimit të fluksit monetar:

• treguesi i aftësisë paguese K1

K1 = (DSn+DSp)/DSi,

ku DSN - fonde për fillimin;

DSP - fondet që janë pranuar;

Ky raport përcakton nëse kompania është në gjendje të sigurojë pagesa me para në dorë për një periudhë të caktuar kohore duke përdorur gjendjen e llogarive bankare, paratë në dorë ose flukset hyrëse për periudhën.

Vlera optimale e koeficientit kur kryhet analiza e raportit të flukseve monetare është 1.

• raporti i aftësisë paguese K2

K2 = DSP/DSi,

ku DSP janë fondet e marra;

DSi - fondet që janë shpenzuar.

Koeficienti do të thotë që kompania ka fondet e veta për të shlyer borxhet (ose, anasjelltas, nuk ka). Standardi është gjithashtu 1.

• intervali i vetëfinancimit

I = (DS+KFV-DZ)/Rds,

ku KFV janë investimet financiare afatshkurtra, vlerat mesatare për periudhën;

DZ - vlera mesatare e të arkëtueshmeve për periudhën;

DS - para të gatshme;

Rds - fluksi mesatar ditor i parasë.

Kur kryeni një analizë të raportit të fluksit monetar, ky koeficient tregon nëse kompania ka aftësinë të kryejë aktivitetet e saj pa ndërprerje me ndihmën e burimeve të parave të gatshme të marra për shitjen e produkteve.

• Koeficienti i kastorit:

Kb = (PE+Am) / (DO+KO),

ku Chp është shuma e fitimit neto;

Am është shuma e amortizimit;

Para - detyrimet afatgjata;

KO - detyrime afatshkurtra.

Ky raport karakterizon aftësinë paguese të kompanisë. Mund të llogaritet në bazë të fluksit të parasë. Standardi varion nga 0.4 në 0.45.

• Treguesi i mjaftueshmërisë së parasë:

Kd = DS / OP,

ku DS është cash që nga data;

OP - detyrimet për t'u shlyer.

Treguesi tregon aftësinë paguese aktuale të kompanisë në momentin dhe periudhën kohore në studim.

• raporti i cilësisë së të ardhurave:

Kv = DS / V

Ai karakterizon pjesën e parave të gatshme në strukturën e të ardhurave të kompanisë. Nëse raporti është i lartë, mund të themi se kompania është financiarisht e qëndrueshme.

• Treguesi neto i mjaftueshmërisë së fluksit monetar K1:

K1 = DPtd / (ZK+Z+D),

ku DPtd është fluksi neto i parasë nga aktivitetet aktuale;

ZK - kapitali i huazuar;

Z - rezervat;

D - dividentët.

Përcakton mjaftueshmërinë e fluksit neto monetar të gjeneruar nga organizata, duke marrë parasysh nevojat e financuara

• raporti i efikasitetit të rrjedhës së parasë K2

K2 = DPtd/DPo,

ku DPO është dalja e flukseve monetare.

• Treguesi i përfitimit të rrjedhës së parasë K3

K3 = PE / NDP * 100,

ku PE është fitimi neto;

NPV - fluksi neto i parasë për periudhën

Metoda e koeficientit të analizës së fluksit monetar lejon një kompani të vlerësojë efikasitetin e përdorimit të parave të gatshme dhe financat e kompanisë.

Hulumtimi i likuiditetit duke përdorur raportet

Në analizën e raportit të likuiditetit, ai studiohet në dy aspekte:

• në kuptimin statistikor: në lidhje me një pikë specifike, për shembull, në datën e bilancit, duke përdorur pasqyrat kryesore financiare: bilanci dhe pasqyra e të ardhurave dhe raportet tradicionale;
• në terma dinamikë të analizës së raportit financiar: për një periudhë të caktuar, bazuar në pasqyrën e fluksit të parasë.

Kështu, është bërë një studim i likuiditetit të shoqërisë, pra aftësisë së saj për të shlyer detyrimet afatshkurtra të afatit brenda 1 viti.

• Treguesi i likuiditetit aktual Ktl:

Ktl = OA / KO,

ku OA është shuma e aktiveve rrjedhëse, t.r.;

KO - detyrimet afatshkurtra, t.r.

Ky tregues përcakton se sa herë mjetet në dispozicion të kompanisë janë mënyra për të mbuluar detyrimet e saj aktuale ndaj palëve të treta: furnitorët, punonjësit, agjencitë qeveritare, etj.

Përcaktimi i nivelit të aktiveve dhe detyrimeve rrjedhëse është i mundur vetëm nga vetë ndërmarrja, pasi informacioni i nevojshëm për rregullimin e aktiveve dhe detyrimeve rrjedhëse nuk është paraqitur në dokumentet e raportimit financiar. Për këtë arsye, vlerat e parregulluara të aktiveve korrente dhe detyrimeve afatshkurtra janë pasqyruar në formën e modifikuar të koeficientit:

(Z + DZ + DS + POA) / TO,

ku Z - rezervat;

DZ - e arkëtueshme;

Ds - para të gatshme;

POA - aktive të tjera qarkulluese;

TO - detyrimet aktuale

Vlera racionale e këtij treguesi duhet të jetë brenda intervalit të specifikuar. Një indeks nën 1.2 tregon një kërcënim për aftësinë e kompanisë për të përmbushur detyrimet e saj aktuale, të cilat mund të ndikojnë drejtpërdrejt në performancën e operacioneve të biznesit të kompanisë. Një indeks mbi 2.0 tregon një tepricë të kompanisë, domethënë menaxhim të dobët.

• Treguesi i shpejtë i likuiditetit

Kbl = (KDZ + FV + DS) / TO,

ku KDZ janë të arkëtueshme afatshkurtra, t.r.

FV - investime financiare, t.r.

DS - para të gatshme, t.r.

TO - detyrimet korente, t.r.

Ky tregues përcakton se sa herë mbulojnë detyrimet korente ndaj palëve të treta aktivet korrente me një shkallë të lartë likuiditeti në dispozicion të shoqërisë. Ky raport është rregulluar në raport me raportin aktual për aktivet rrjedhëse më pak likuide - inventarët dhe akrualet.

Niveli optimal i këtij raporti duhet të jetë 1.0, domethënë, detyrimet korente duhet të mbulohen plotësisht nga aktivet korrente me një shkallë të lartë likuiditeti. Në rastin e ndërmarrjeve të karakterizuara nga një qarkullim i shpejtë i aktiveve (për shembull, tregtia), ky standard reduktohet në nivelin 0.7.

Një vlerë e ulët e këtij treguesi mund të tregojë probleme likuiditeti, ndërsa një vlerë e lartë e këtij treguesi tregon akumulim joproduktiv të mjeteve monetare dhe nivele të larta të arkëtimeve, të cilat mund të kenë ndikim negativ në rezultatet e kompanisë.

Analiza e borxhit duke përdorur raportet

Kur kryeni një analizë të raportit të një ndërmarrje, raporti i borxhit ndaj aktiveve, ndaj kapitalit dhe kapitalit në matësin e borxhit është gjithmonë në emërues. Duhet theksuar se llogaritja e kapitalit total përfshin gjithashtu borxhin dhe kapitalin.

Kjo analizë është e lidhur ngushtë me analizën e raportit të aftësisë paguese të shoqërisë.

• Raporti i levës është raporti i vlerës mesatare të aktiveve ndaj kapitalit të vet, i llogaritur si një vlerë mesatare.
• Raporti i mbulimit të interesit është EBIT i ndarë me interesin.
• Raporti i mbulimit kryesor është shuma e pagesave të qirasë dhe fitimeve para interesit dhe taksave pjesëtuar me shumën e interesit dhe tarifave të qirasë.

Raportet e borxhit karakterizojnë, nga njëra anë, shkallën e borxhit të një ndërmarrje, dhe nga ana tjetër, aftësinë e saj për të shlyer detyrimet.

• Raporti total i borxhit Kob:

Kalli = O / A,

ku O është shuma totale e detyrimeve të shoqërisë;

A - aktivet e kompanisë.

Raporti total i kapitalit të borxhit KZK përcakton pjesën e kapitalit të marrë hua në financimin e aktiveve të kompanisë.

Niveli i pranuar, i pranueshëm i pjesëmarrjes së kapitalit të marrë hua në aktivet e kompanisë është brenda kufijve të përcaktuar. Një raport nën 0.57 mund të interpretohet si menaxhim i dobët i burimeve të financimit, ndërsa një raport mbi 0.67 tregon një rrezik të lartë që kompania të humbasë aftësinë e saj për të shlyer borxhin. Në ndërmarrjet me një situatë jashtëzakonisht të keqe ekonomike dhe financiare, raporti total i borxhit të kapitalit të marrë hua kalon 1.

• Raporti i borxhit afatgjatë Kdz

Kdz = DO / SK,

ku DO - detyrimet afatgjata;

SK - kapitali i vet.

Ky raport, i quajtur edhe raporti i borxhit, raporti i rrezikut ose raporti i levës, raporton nivelin e mbulimit të detyrimeve afatgjata sipas kapitalit. Sipas standardit për këtë tregues, sasia e tij duhet të jetë brenda një intervali të caktuar. Nëse treguesi tejkalon nivelin 1.0, kompania konsiderohet të ketë një borxh të madh.

• Raporti i borxhit ndaj kapitalit:

Kdss = OO / SK,

ku OO - detyrimet e përgjithshme;

SK - kapitali i vet.

Ky tregues informon për nivelin e borxhit të kapitalit të shoqërisë. Dhe në të njëjtën kohë, për marrëdhënien midis kapitalit të tërhequr dhe kapitalit të vet si burim financimi për një ndërmarrje. Supozohet se vlera e këtij treguesi nuk duhet të kalojë 1.0 për ndërmarrjet e mëdha dhe të mesme dhe 3.0 për ndërmarrjet e vogla.

• Raporti i mbulimit të borxhit bazuar në rezultatin financiar neto të Kp:

Kp = CFR/(KR+P),

PK - këste kapitale;

P - përqindje

Ky raport përcakton se sa herë rezultati financiar neto mbulon shërbimin e pagesave të principalit dhe interesit. Në një kompani me situatën e duhur financiare, ky raport duhet të jetë më i madh se 1.0.

• Raporti i mbulimit të shërbimit të borxhit EBIT:

Kp = (VFR + P) / (KR + P),

ku FVR është rezultati financiar bruto;

P - interesi;

KR - këste kapitale

Ky tregues tregon se sa herë fitimet para taksave dhe interesit mbulojnë shlyerjen e kontributeve kapitale dhe të interesit, d.m.th. deri në çfarë mase fitimet ofrojnë shërbimin e borxhit. Pragu minimal është 1.2. Banka Botërore sugjeron që duhet të jetë më shumë se 1.3.

• Niveli i mbulimit të shërbimit të borxhit nga fluksi i parasë Y:

U = (CFR + A)/ (KR + P),

ku NFR është rezultati financiar neto;

A- amortizimi;

KR - këste kapitale;

P - përqindje

Ky raport përcakton mbulimin e shërbimit të borxhit për shkak të suficitit financiar neto. Pragu optimal është 1.5, pra shuma e fitimit para tatimit plus amortizimi duhet të jetë të paktën 50% më e lartë se pagesa vjetore e kredisë plus interesin.

Raporti i mbulimit të interesit mat aftësinë e një kompanie për të paguar interesin në kohë. Nëse duhet të paguhen njëkohësisht edhe interesi edhe kontributi i kapitalit, nuk ka nevojë të përfshihet kjo shifër në analizë.

Thelbi i qëndrueshmërisë financiare

Në analizën e raportit financiar, fuqia financiare është një situatë në të cilën sistemi financiar, domethënë ndërmjetësit financiarë, tregjet dhe infrastrukturat e tregut, janë në gjendje të përballojnë goditjet ekonomike dhe rregullimet e papritura në disbalancat financiare.

Stabiliteti financiar ka të bëjë me studimin e raporteve të kapitalit të një firme dhe marrëdhëniet e tyre me njëri-tjetrin.

Falë analizës së koeficientit të stabilitetit financiar, zvogëlohet mundësia e shtrembërimeve serioze financiare në procesin e ndërmjetësimit financiar, të cilat mund të ndikojnë negativisht në funksionimin e ekonomisë reale.

Në terma tregu, stabiliteti financiar është dëshmi e stabilitetit të një kompanie dhe aftësisë së saj për të mbijetuar. Kjo do të thotë, tregon gjendjen e burimeve të kompanisë tani, aftësinë për të përdorur lirisht financat e kompanisë, duke siguruar krijimin e një produkti dhe mbulimin e kostove.

Qëllimi kryesor i menaxhmentit kur kryen analizën e raportit të gjendjes financiare është aftësia për të siguruar stabilitetin e një kompanie, aktivitetet e së cilës janë të përqendruara në gjenerimin e të ardhurave.

Fuqia financiare e një kompanie është një gjendje e caktuar e organizatës, kur aftësia paguese është konstante me kalimin e kohës, dhe borxhi dhe kapitali i tyre kanë një strukturë racionale. Si rezultat, stabiliteti reflektohet nga gjendja e burimeve financiare që korrespondon me tregun dhe tregon nevojën për zhvillimin e kompanisë.

Stabiliteti dhe qëndrueshmëria formohen në procesin e punës ekonomike dhe janë elementi kryesor i qëndrueshmërisë së kompanisë.

Studimi i stabilitetit financiar duke përdorur raportet

Objektivat e studimit të stabilitetit financiar monetar gjatë kryerjes së analizës së raportit të financave të ndërmarrjes:

• vlerësimin e aftësisë paguese dhe stabilitetin financiar të shoqërisë, duke identifikuar shkeljet dhe rrethanat e tyre;
• zhvillimi i këshillave dhe mënyrave për të rritur stabilitetin financiar dhe aftësinë paguese të kompanisë;
• zbatimi efektiv i burimeve dhe normalizimi i stabilitetit monetar;
• parashikimi i rezultateve të mundshme monetare dhe stabiliteti i mundshëm monetar në varësi të metodave të ndryshme të përdorimit të burimeve.

Ndër koeficientët kryesorë janë sa vijon.

• Koeficienti i stabilitetit financiar:

Kf = (SK+DK)/P,

ku SK është kapitali i kapitalit të kompanisë;

LK - detyrimet e planit afatgjatë;

P - detyrimet e shoqërisë.

Standardi për këtë koeficient është 0.8-0.9. Rënia në këtë kuadër karakterizon stabilitetin e kompanisë nga një këndvështrim pozitiv:

• Treguesi i përqendrimit të kapitalit të borxhit është diferenca midis treguesit "1" dhe treguesit të stabilitetit financiar. Nëse niveli i kapitalit të një shoqërie është i lartë, atëherë ai mund të karakterizohet pozitivisht në aspektin e stabilitetit. Në një situatë të tillë, investitorët janë më të gatshëm të investojnë në zhvillimin e kompanisë, pasi janë të bindur se në rast të faktorëve të pafavorshëm, investimet e tyre mund të kthehen në kurriz të kapitalit të tyre.
• Treguesi i kundërt me vlerën e autonomisë është treguesi i varësisë financiare, i cili përcaktohet nga raporti i detyrimeve me shumën e kapitalit të vet dhe detyrimet e planit afatgjatë.
• Treguesi i shkathtësisë pasqyron pjesën e kapitalit të alokuar për funksionimin aktual të kompanisë. Ky tregues nuk ka një standard, por trendi i rritjes së tij konsiderohet një gjë pozitive.
• Treguesi i raportit të kapitalit të huazuar dhe kapitalit të një kompanie karakterizon shumën e kapitalit të vet për rubla të kapitalit të huazuar. Nëse vlera është më e lartë se 1, lind një situatë e fondeve të huazuara të tepërta, e cila ndikon negativisht në stabilitetin e organizatës.
• Treguesi i sigurisë së mjeteve qarkulluese me kapital të vet qarkullues. Ai pasqyron se sa kapital qarkullues gjenerohet nga fondet e veta të kompanisë. Vlera standarde është përcaktuar mbi 0.1.

Analiza e përfitimit duke përdorur raportet

Raportet e rentabilitetit janë të lidhura ngushtë me rezultatet e kompanisë, të cilat përdoren në analizën e raporteve të pasqyrave financiare. Nuk ka standarde specifike për disa nga treguesit e kësaj kategorie që lidhen me fitimin. Supozohet se qëllimi i aktiviteteve të kompanisë është të fitojë, prandaj secili nga treguesit që lidhen me të nuk duhet të marrë vlera negative.

• Koeficienti i mbulimit të humbjeve të viteve të mëparshme me fitim korrent KP:

KP = TP / U * 100,

ku TP është fitimi aktual;

Y - humbje nga vitet e mëparshme.

Një indeks më i madh se 100% tregon se kompania ka mbuluar plotësisht humbjet e viteve të mëparshme. Një tregues në një interval të hapur (0% -100%) tregon se kompania ka mbuluar një pjesë të humbjeve të saj. Nëse ky raport është 0%, do të thotë se nuk po gjeneron fitime korrente dhe nuk mund të mbulojë humbjet e viteve të mëparshme.

• Në këtë rast, këshillohet gjithashtu të llogaritet koeficienti për mbulimin e humbjeve të akumuluara me kapitalin e vet Kn:

Kn = SK / U * 100,

ku SK është kapitali i vet;

Nëse raporti nuk kalon 100%, pozita financiare e ndërmarrjes është veçanërisht e vështirë, pasi ajo nuk mund të mbulojë humbjet duke përdorur kapitalin e saj.

• Rp kthimi nga shitjet:

RP - VFR/D * 100,

ku VFR është rezultati financiar bruto;

D - të ardhurat nga shitjet.

Ky tregues përcakton rentabilitetin e shitjeve të një ndërmarrje, domethënë shumën e fitimit para tatimit mesatarisht për çdo njësi të të ardhurave nga shitjet. Ky raport është i pavarur nga norma tatimore, e cila ndryshon në varësi të vendit të operimit.

Madhësia optimale e këtij treguesi varet nga lloji i aktivitetit të biznesit. Në bizneset e karakterizuara nga cikle të shkurtra prodhimi dhe aftësia për të shitur shpejt, përfitimi mund të jetë më i ulët (ciklet e shkurtra nënkuptojnë kosto më të ulët të ngrirjes së fondeve). Prandaj, gjatë vlerësimit të këtij treguesi, është e justifikuar t'i referohemi përfitueshmërisë mesatare në industrinë në të cilën operon ndërmarrja në studim.

• Kthimi nga shitjet ROS: ROS = CHF / D * 100,

ku NFR është rezultati financiar neto;

D - të ardhurat nga shitjet.

Kthimi nga shitjet tregon pjesën e fitimit neto në koston e shitjeve. Ky raport varet nga norma tatimore. Sa më e ulët të jetë vlera e këtij treguesi, aq më e lartë duhet të realizohet vlera e shitjes për të realizuar fitim. Një vlerë e lartë e këtij treguesi tregon efikasitet të lartë të shitjeve.

Kthimi i aktiveve dhe kapitalit

• Kthimi i aktiveve ROA:

ROA = FR / A * 100,

A - totali i aktiveve

Raporti përcakton shumën e fitimit për çdo njësi monetare të përfshirë në aktivet e kompanisë. Ky tregues konsiderohet si treguesi më i mirë individual i kompetencave menaxheriale në menaxhim.

• Raporti i kthimit nga kapitali ROE:

ROE = FR / SK * 100,

ku FR është rezultati financiar;

SK - kapitali i vet

Raporti ROE tregon kthimin e kapitalit të kompanisë, domethënë sa para kthehen nga fondet e investuara nga pronarët. Madhësia e këtij treguesi krahasohet me kthimin vjetor të investimit dhe madhësia e tij duhet të jetë së paku e barabartë me normën e inflacionit në mënyrë që ndërmarrja të mos i nënshtrohet dekapitalizimit.

Një ndërmarrje që funksionon siç duhet ruan marrëdhëniet e mëposhtme: ROE>ROA>ROS.

Analiza e aktivitetit të biznesit duke përdorur raportet

Analiza e raportit të raportimit nuk paraqitet pa një analizë të aktivitetit afarist të kompanisë. Raporti global i qarkullimit të aktiveve Cob:

Kob = D/A,

ku D është të ardhurat nga shitjet;

A - aktivet

Ky tregues përcakton se sa herë i tejkalojnë shitjet e një kompanie asetet e saj. Madhësia e saj varet nga specifikat e industrisë - është e ulët në industri me intensitet të lartë kapitali dhe e lartë në ndërmarrje me një pjesë të madhe të punës njerëzore. Prandaj, është veçanërisht i dobishëm për krahasimin e performancës së kompanive në të njëjtën industri.

Raporti i qarkullimit të aktiveve fikse Kos:

Kos = D / OS sr,

ku OS av është stoku mesatar i aktiveve fikse.

Ky tregues përcakton nivelin e të ardhurave nga asetet fikse. Vlera mesatare e saj është 1.6. Ky tregues është i dobishëm për vlerësimin e ndërmarrjeve me një përqindje të lartë të aktiveve fikse në aktive. Gjatë interpretimit të këtij treguesi, duhet pasur parasysh se në rastin e ndërmarrjeve me aktive të vjetra fikse që tashmë janë amortizuar, vlera e këtij treguesi do të mbivlerësohet.

Raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues Kobob:

Kobob = D/OBS,

ku OB-të janë aktive mesatare korrente

Ky koeficient përcakton normën e qarkullimit të aktiveve korrente (numrin e qarkullimit të bërë nga aktivet rrjedhëse për njësi të kohës). Sa më i lartë të jetë, aq më e mirë është gjendja financiare e ndërmarrjes.

konkluzioni

Analiza e raportit është vazhdimësi e analizës paraprake të pasqyrave financiare. Kjo analizë bazohet në marrëdhëniet e sasive të caktuara financiare që janë të rëndësishme në lidhje me marrëdhëniet e tyre.

Analiza e raportit financiar ju lejon të përcaktoni pozicionin financiar të një ndërmarrje duke përdorur raportet e mëposhtme:

• likuiditet;
• aftësia paguese;
• borxh;
• efikasiteti;
• stabilitetin financiar.

Disa vlera të koeficientit të analizës financiare të ndërmarrjes sipas treguesve vlerësohen individualisht në kontekstin e mjedisit të ndërmarrjes. Ky vlerësim kryhet duke krahasuar me standardet e vendosura, të shprehura në diapazon vlerash ose vlerash kufitare, si dhe nga analiza horizontale e tyre, kur ndryshimi i këtyre treguesve vlerësohet në periudhat pasuese, në veçanti, tendenca e këtyre ndryshimeve. .

Kriteret kryesore për vlerësimin e gjendjes financiare të një organizate janë aftësia paguese dhe likuiditeti i saj. Në të njëjtën kohë, koncepti i aftësisë paguese është më i gjerë se koncepti i likuiditetit. Kështu, aftësia paguese i referohet aftësisë së kompanisë për të përmbushur plotësisht detyrimet e saj të pagesës, si dhe disponueshmërinë e fondeve të nevojshme dhe të mjaftueshme për të përmbushur këto detyrime. Termi likuiditet nënkupton lehtësinë e zbatimit, shitjes dhe shndërrimit të aktiveve materiale në para.

Një nga detyrat kryesore të analizimit të treguesve të likuiditetit dhe aftësisë paguese të një kompanie është vlerësimi i shkallës së afërsisë së organizatës me falimentimin. Ju lutemi vini re se treguesit e likuiditetit nuk lidhen me vlerësimin e potencialit të rritjes së kompanisë dhe pasqyrojnë në radhë të parë situatën imediate. Nëse kompania punon për të ardhmen, rëndësia e treguesve të likuiditetit bie ndjeshëm. Prandaj, këshillohet që të filloni vlerësimin e gjendjes financiare të një kompanie me një analizë të aftësisë paguese të saj.

Mënyra kryesore për të përcaktuar aftësinë paguese dhe likuiditetin e një kompanie është analiza e raportit.

Metoda më e zakonshme dhe e përdorur gjerësisht për vlerësimin e gjendjes financiare të një organizate është analiza e raportit.

Analiza e raportit është studimi i nivelit dhe dinamikës së treguesve relativë të gjendjes financiare, të llogaritur si raporte të vlerave të zërave të bilancit ose treguesve të tjerë absolutë të marrë në bazë të pasqyrave financiare ose kontabilitetit.

Kur analizohen raportet financiare, vlerat e tyre krahasohen me vlerat bazë, si dhe studiohet dinamika e tyre për periudhën raportuese dhe një numër periudhash raportuese ngjitur.

Së pari, le të përcaktojmë se cilat janë raportet financiare. Një raport financiar është një tregues relativ, i llogaritur si raport i zërave individualë të bilancit dhe kombinimeve të tyre. Vetëkuptohet që për analizën e raporteve baza e informacionit është bilanci, d.m.th. realizohet në bazë të të dhënave 1 dhe 2 të bilancit.

Në literaturën ekonomike, analiza e raportit financiar zakonisht i referohet studimit dhe analizës së pasqyrave financiare duke përdorur një grup treguesish financiarë (raporte). Qëllimi i analizës së raportit është të përshkruajë një kompani duke përdorur disa tregues bazë që na lejojnë të gjykojmë gjendjen e saj financiare.

Gjatë kryerjes së analizës së koeficientit, duhet të merret parasysh se vlerat normale ose të rekomanduara janë përcaktuar në bazë të një analize të aktiviteteve të kompanive perëndimore dhe nuk janë përshtatur me kushtet ruse.

Gjithashtu, duhet pasur kujdes në metodologjinë e krahasimit të koeficientëve me standardet e industrisë. Nëse në vendet e zhvilluara proporcionet kryesore u zhvilluan dekada më parë, ekziston një monitorim i vazhdueshëm i të gjitha ndryshimeve, atëherë në Rusi struktura e tregut të aktiveve dhe detyrimeve të një ndërmarrje është në fillimet e saj, dhe monitorimi i plotë nuk kryhet. Dhe nëse marrim parasysh shtrembërimet në raportim dhe rregullimet e vazhdueshme të rregullave për përgatitjen e tij, atëherë është e qartë se është e vështirë të zhvillohen standarde të reja mjaftueshëm të justifikuara për industritë.

Siç është vërejtur më shumë se një herë, në teori dhe praktikë ka më shumë se dyqind koeficientë, dhe ndonjëherë të njëjtët koeficientë shfaqen me emra të ndryshëm në përgjithësi, ato mund të kombinohen në disa grupe që karakterizojnë aspektet individuale të pozicionit financiar të organizatës organizimi. Ekzistojnë katër grupe kryesore treguesish:

1. Raportet e likuiditetit.

2. Koeficientët e strukturës së kapitalit (qëndrueshmërisë).

3. Raportet e përfitimit.

4. Normat e qarkullimit (aktiviteti i biznesit).

Më pas, vlerat e koeficientëve krahasohen me standardin e tyre të rekomanduar, si rezultat i të cilit formohet një mendim për aftësinë paguese ose falimentimin e organizatës, stabilitetin ose paqëndrueshmërinë e saj financiare, përfitimin e aktiviteteve dhe nivelin e aktivitetit të biznesit. .

Aktiviteti afarist i një ndërmarrjeje në aspektin financiar manifestohet në shkallën e qarkullimit të mjeteve, e cila ndikon në shumën e të hyrave vjetore të ndërmarrjes, në shumën e shpenzimeve gjysmë fikse dhe në aftësinë paguese të ndërmarrjes. Kohëzgjatja e fondeve të kompanisë në qarkullim ndikohet nga faktorët e mëposhtëm:

1. e brendshme (efektshmëria e strategjisë së menaxhimit të aseteve, politika e çmimeve të ndërmarrjes, metodat për vlerësimin e inventarit dhe inventarëve të ndërmarrjes);

2. e jashtme (industria e organizatës, vëllimi i aktivitetit, norma e inflacionit, natyra e marrëdhënieve ekonomike me partnerët).

Treguesit e veprimtarisë së biznesit të një ndërmarrje mund të ndahen në dy grupe.

1. Treguesit e përgjithshëm të qarkullimit të aktiveve:

1. raporti i qarkullimit total të kapitalit (produktiviteti i burimeve) - pasqyron shkallën e qarkullimit të kapitalit total të ndërmarrjes:

Produktiviteti i burimeve = Të ardhurat nga shitjet / Totali i aktiveve;

2. raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues – karakterizon normën e qarkullimit të të gjithë kapitalit qarkullues të ndërmarrjes:

Raporti i qarkullimit të kapitalit qarkullues = Të ardhurat nga shitjet / Shuma e aktiveve korrente.

2. Treguesit e menaxhimit të aseteve:

1. raporti i kthimit të aktiveve jo-materiale – pasqyron efikasitetin e përdorimit të aktiveve jo-materiale:

Raporti i kthimit të aktiveve jo-materiale = = Të ardhurat nga shitjet / Shuma e aktiveve jo-materiale;

2. produktiviteti i kapitalit - tregon efikasitetin e përdorimit të mjeteve fikse në ndërmarrje:

Produktiviteti i kapitalit = Të ardhurat nga shitjet / Shuma e mjeteve fikse.

Në procesin e analizimit të aktivitetit afarist të një ndërmarrjeje, vëmendje e veçantë duhet t'i kushtohet kohëzgjatjes së ciklit të prodhimit dhe përbërësve të tij.

Së bashku me treguesin absolut të vëllimit të fitimit, statistikat financiare përdorin gjerësisht një tregues relativ - rentabilitetin, i cili në përgjithësi karakterizon rentabilitetin e një ndërmarrje. Ky tregues është një lloj sinteze e treguesve të ndryshëm cilësorë dhe sasiorë: rritja e vëllimit të prodhimit dhe produktivitetit, ulja e kostos, etj.

Ekzistojnë tre tregues të përfitueshmërisë: përfitimi i përgjithshëm, kthimi nga produktet e shitura, kthimi i kapitalit.

Rentabiliteti i përgjithshëm Ro përcaktuar nga formula

Ku Pb- fitimi total i bilancit;

F- kosto mesatare vjetore e aktiveve fikse të prodhimit, aktiveve jo-materiale dhe kapitalit punues të prekshëm.

Treguesi i rentabilitetit të produkteve të shitura pasqyron efikasitetin e kostove korrente (në ndryshim nga treguesi i përgjithshëm i përfitueshmërisë, i cili karakterizon efikasitetin e kapitalit të avancuar) dhe llogaritet si raport i fitimit nga shitja e produkteve me koston totale të produkteve të shitura:

,

Ku Prp- fitimi nga shitja e produkteve;

ME- kostoja e plotë e produkteve të shitura.

Rentabiliteti i një lloji të veçantë produkti varet nga çmimet për lëndët e para, cilësia e produktit, produktiviteti i punës, materialet dhe kostot e tjera të prodhimit. Rentabiliteti i aseteve të prodhimit varet jo vetëm nga këta faktorë, por edhe nga efikasiteti i përdorimit të potencialit të prodhimit dhe nga rezultatet e aktiviteteve jo-industriale. Rrjedhimisht, treguesi i rentabilitetit të produkteve të shitura detajon treguesin e përgjithshëm të përfitueshmërisë.

Statistikat financiare të ndërmarrjeve (organizatave) studiojnë gjendjen, dinamikën e kapitalit fiks dhe qarkullues, efikasitetin e përdorimit të tij, si dhe sigurimin e inventarëve në përgjithësi, sipas grupeve dhe burimeve të edukimit.

Aktiviteti afarist i një ndërmarrje (organizate) në terma financiarë përcaktohet duke përdorur treguesin e qarkullimit total të kapitalit, i cili përcaktohet nga formula

ku B janë të ardhurat nga shitja e produkteve;

K - kapitali i një ndërmarrje (organizate): kapitali fiks, aktivet aktuale të prekshme, aktivet jo-materiale, fondet në qarkullim.

Qarkullimi i përgjithshëm i kapitalit mund të rritet si rezultat jo vetëm i përshpejtimit të qarkullimit të pasurisë së ndërmarrjes (organizatës), por edhe i një rënieje relative të kapitalit në periudhën e analizuar dhe rritjes së çmimeve për shkak të inflacionit.

Rentabiliteti përcaktohet nga kostoja dhe fitimi. Shuma absolute e fitimit karakterizon efektin ekonomik, por jo efikasitetin e ndërmarrjes. Treguesit e përgjithshëm të veprimtarisë së ndërmarrjes janë tregues të rentabilitetit.

1. Rentabiliteti i shitjeve:

Kthimi nga shitjet = (Aktivet jo rrjedhëse / Të ardhurat nga shitjet) * 100% karakterizon sa fitim bie në një rubla të produkteve të shitura.

2. Kthimi nga kapitali:

Kthimi në kapital = (Aktive jomateriale / Kapitali vetanak) * 100% karakterizon efikasitetin e përdorimit të kapitalit neto.

3. Kthimi në asete:

Kthimi nga aktivet = (Aktivet jo-korrekte / Asetet) * 100%.

4. Kthimi nga investimi:

Kthimi nga investimi = (Aktivet afatgjata / (Ekuiteti + Detyrimet Afatgjata)) * 100%. Kthimi i aktiveve varet nga treguesi i kthimit nga shitjet:

Kthimi në asete = Kthimi nga shitjet * Qarkullimi i aseteve.

Gjendja financiare e ndërmarrjes, stabiliteti i saj, në masë të madhe varen nga struktura optimale e burimeve të kapitalit (raporti i kapitalit të vet dhe fondeve të huazuara) dhe nga struktura optimale e aktiveve të ndërmarrjes, kryesisht nga raporti i kapitalit fiks dhe atij qarkullues, si dhe si në gjendjen e aktiveve dhe detyrimeve të ndërmarrjes.

Prandaj, është e nevojshme të analizohet struktura e burimeve të kapitalit të ndërmarrjes dhe të vlerësohet shkalla e stabilitetit financiar dhe rrezikut financiar. Për këtë qëllim, llogariten treguesit e mëposhtëm:

1. Koeficienti i pavarësisë financiare (autonomia financiare, përqendrimi i kapitalit) është pjesa e kapitalit aksionar në monedhën totale të bilancit neto. Vlera e tij llogaritet duke përdorur formulën (2.8).

Ksk = Kapitali vetanak i ndërmarrjes= SK =

Monedha totale e bilancit A

= f.490 + f.640 + f.650 . (2.8)

Ai karakterizon se cila pjesë e aseteve të ndërmarrjes formohet nga burimet e veta të fondeve. Vlera normale minimale e treguesit është 0.5, që do të thotë se të gjitha detyrimet e ndërmarrjes mund të mbulohen nga fondet e veta. Një rritje në koeficientin e autonomisë tregon një rritje të pavarësisë financiare të ndërmarrjes dhe një ulje të gjasave për vështirësi financiare (rreziku financiar) në periudhat e ardhshme. Kjo tendencë, nga pikëpamja e kreditorëve, rrit garancinë se ndërmarrja do të përmbushë detyrimet e saj.

2. Koeficienti i përqendrimit të kapitalit të marrë hua - pjesa e fondeve të marra hua në monedhën totale të bilancit neto - tregon se cila pjesë e aktiveve të ndërmarrjes formohet nga fondet e marra hua me karakter afatgjatë dhe afatshkurtër. Vlera e raportit të përqendrimit të kapitalit të borxhit është llogaritur duke përdorur formulën (2.9).

Kzk = Kapitali i huazuar= DKZ + KKZ + KZ + PKO=

Monedha e përbashkët e bilancit neto A

= (2.9)

ku DKZ - huatë dhe huamarrje afatgjata;

KKZ - hua dhe hua afatshkurtra;

KZ - llogaritë e pagueshme;

PKO - detyrime të tjera afatshkurtra.

3. Koeficienti i varësisë financiare llogaritet duke përdorur formulën (2.10)

Kfz = Monedha totale e bilancit neto= A=

= faqe 300 (2.10)

faqe 490 + faqe 640 + faqe 650

Ky është treguesi i kundërt i raportit të përqendrimit të kapitalit. Rritja e këtij treguesi në dinamikë nënkupton rritje të peshës së fondeve të huazuara në financimin e ndërmarrjes. Ai tregon se sa aktive janë për rubla të kapitalit.

4. Raporti i shkathtësisë së kapitalit të kapitalit. Tregon se cila pjesë e kapitalit të vet përdoret për financimin e aktiviteteve aktuale, d.m.th. investuar në kapital qarkullues dhe cila pjesë është kapitalizuar. Vlera e koeficientit llogaritet duke përdorur formulën (2.11).

Km = Kapitali qarkullues i vet= LËNG=

Kapitali aksionar i shoqërisë SK

= - faqe 190 (2.11)

faqe 490 + faqe 640 + faqe 650

5. Raporti i borxhit aktual llogaritet duke përdorur formulën (2.12).

Ktz = Detyrimet afatshkurtra = KO =

Monedha e përbashkët e bilancit neto A

= faqe 610 + faqe 620 + faqe 630 + faqe 660 (2.12)

Tregon se cila pjesë e aktiveve formohet nëpërmjet burimeve të huazuara afatshkurtra.

6. Koeficienti i stabilitetit financiar llogaritet me formulën (2.13).

Kuf = Kapitali + Detyrime afatgjata =

Monedha totale e bilancit neto

= SK + DO = faqe 490 + faqe 640 + faqe 650 + faqe 590 (2.13)

Karakterizon se cila pjesë e aktiveve të bilancit formohet nga burime të qëndrueshme. Nëse kompania nuk përdor kredi dhe hua afatgjatë, atëherë vlera e saj do të përkojë me vlerën e koeficientit të pavarësisë financiare.

7. Raporti i financimit - llogaritet si raport i burimeve vetanake ndaj atyre të marra hua dhe tregon shumën e mjeteve të veta për njësi të burimeve të huazuara:

Kf = Kapitali= SK=

Kapitali i huazuar i ZK

= (2.14)

faqe 590 + faqe 610 + faqe 620 + faqe 630 + faqe 660

8. Koeficientët e strukturës së burimeve afatgjata të financimit. Këta koeficientë janë llogaritur në bazë të ekuacionit të bilancit (1.2). Në këtë rast merren parasysh vetëm burimet afatgjata të fondeve (burimet e kapitalizuara). Këtu përfshihen dy tregues plotësues: koeficienti i huamarrjes afatgjatë (Kdzs) dhe koeficienti i pavarësisë financiare të burimeve të kapitalizuara (Kki), i llogaritur sipas formulave (2.15 - 2.16).

Kdss = detyra afatgjata= PARA =

Kapitali vetanak + Detyrime afatgjata SK+DO

= faqe 590(2.15)

Kki = Kapitali= SK=Ekuitet + Detyrime afatgjata SK+DO= faqe 490 + faqe 640 + faqe 650(2.16)

faqe 490 + faqe 640 + faqe 650 + faqe 590

9. Raporti i aktiveve konstante - llogaritet si raport i mjeteve afatgjata ndaj shumës totale të mjeteve të veta dhe tregon përqindjen e mjeteve të pamobilizuara në burimet e veta:

Kpa = Asetet fikse = SAI = faqe 190 (2.17)

Kapitali vetanak i SK f.490 + f.640 + f.650

10. Koeficienti i sigurimit të mjeteve rrjedhëse me mjete të veta llogaritet duke pjesëtuar mjetet e veta në qarkullim me koston e kapitalit qarkullues dhe tregon se cila pjesë e kapitalit qarkullues është formuar nga burimet e veta:

Koss = Kapitali vetanak - Mjetet afatgjata = SK - Zëri i Amerikës=

Asetet rrjedhëse O A

= faqe 490 + faqe 640 + faqe 650 - faqe 190 (2.18)

11. Koeficienti i vlerës reale të pasurisë llogaritet duke pjesëtuar shumën e kostove në punë në vazhdim, lëndëve të para dhe materialeve, aktiveve fikse me bilancin total neto:

Asetet fikse + Lëndët e para dhe materialet + Kostot në punë në vazhdim

Kr = prodhimit=

Monedha totale e bilancit neto

= faqe 120 + faqe 211 + faqe 213(2.19)

12. Raporti i levës financiare ose raporti i rrezikut financiar - raporti i kapitalit të marrë hua ndaj kapitalit:

Kfl = Kapitali i huazuar = ZK =

Kapitali i vet SK

= faqe 590 + faqe 610 + faqe 620 + faqe 630 + faqe 660(2.20)

faqe 490 + faqe 640 + faqe 650

Ky raport konsiderohet si një nga treguesit kryesorë të stabilitetit financiar dhe ka një ndikim të madh në rritjen ose uljen e fitimit dhe kapitalit aksionar të ndërmarrjes.

Për një vlerësim të përgjithshëm të ndryshimeve në stabilitetin financiar, formula (2.21) mund të përdoret:

• ? Fu = (1+ 2Kd + Kob + Kr + Kp + Kf) - 1,(2.21)
• (1+ 2Kd + Kob + Kr + Kp + Kf)

Ku? Fu - ndryshimi i stabilitetit financiar në periudhën e analizuar;

Kd - koeficienti i huamarrjes afatgjatë;

Kob - koeficienti i sigurimit të mjeteve rrjedhëse me mjete të veta;

Kr - koeficienti i vlerës reale të pasurisë;

Kp - raporti konstant i aktiveve;

Kf - koeficienti i financimit;

k, n - vlerat e treguesve në fund dhe fillim të periudhës.

Nëse? Fu është më shumë se 0, stabiliteti financiar është forcuar gjatë periudhës së analizuar, nëse është më pak se 0, është dobësuar. Të gjithë raportet e dhëna (me përjashtim të raportit të levës financiare) varen drejtpërdrejt nga ndryshimet në stabilitetin financiar. Rritja e secilit prej tyre konfirmon forcimin e stabilitetit financiar.

Llogaritja e treguesve të stabilitetit financiar të ndërmarrjes unitare komunale "Zhilishchnik" është paraqitur në tabelë. 2.5, të dhënat e të cilit na lejojnë të vlerësojmë gjendjen e tij financiare në fillim dhe në fund të periudhës së analizuar dhe dinamikën e saj.

Koeficienti i pavarësisë financiare karakterizon rolin e kapitalit të vet në formimin e aktiveve të ndërmarrjes. Ky tregues duhet të interesojë investitorët dhe kreditorët, si dhe menaxherët financiarë të kompanisë, në mënyrë që të formojnë një mendim për pjesëmarrjen e kapitalit të pronarëve në rritjen e aktiveve (pronës) të ndërmarrjes së tyre. Koeficienti i pavarësisë së organizatës gjatë viteve 2004-2005. kishte një vlerë negative. Në fund të vitit 2005, kjo shifër ishte -0.78. Vlera e marrë tregon varësinë e plotë të ndërmarrjes unitare komunale "Zhilischnik" nga kapitali i huazuar. Inventarët financohen kryesisht përmes detyrimeve.

Si rezultat, mund të vërehet se treguesi normativ i raportit të përqendrimit të kapitalit të borxhit është tejkaluar. Në fillim të vitit 2005, treguesi tejkaloi vlerën standarde me 2.76 herë në fund të vitit 2005, tejkalimi u rrit në 3.56 herë. Për të rritur stabilitetin financiar të një organizate, është e nevojshme të rritet pjesa e burimeve të veta. Menaxhmenti duhet të gjejë mënyra për të përmirësuar efikasitetin e ndërmarrjes (aktiviteti i biznesit dhe përfitimi) dhe të adoptojë një orientim prodhimi që siguron fitim.

Vlera e koeficientit të stabilitetit financiar në fund të periudhës është -0.78, që është dukshëm më e ulët se vlera e pranuar përgjithësisht në praktikën botërore (vlera normale në praktikën botërore: rreth 0.9; vlera kritike më pak se 0.75).

Koeficienti i manovrimit të kapitalit të vet tregon se cila pjesë e fondeve të veta të organizatës është në formë të lëvizshme, duke lejuar manovrim relativisht të lirë të këtyre fondeve. Vlera e koeficientit të manovrimit të kapitalit të vet në fund të vitit 2004 dhe në fund të 2005. ishte 1.01. Besohet se diapazoni optimal i vlerave të koeficientit është 0,5-0,6. Sidoqoftë, në praktikë, standardi për këtë tregues nuk është përcaktuar, pasi varet fuqishëm nga fusha e veprimtarisë së organizatës. Vlera pozitive e këtij koeficienti nuk tregon gjendjen normale financiare të ndërmarrjes unitare komunale "Zhilishchnik", pasi ndërmarrja nuk ka kapitalin e vet qarkullues, dhe humbjet tejkalojnë shumën e kapitalit të vet.

Vlera përfundimtare e koeficientit të sigurimit të mjeteve rrjedhëse me fonde të veta ka një tregues negativ (në fillim të vitit 2004 ishte e barabartë me - 0,40, në fund të vitit 2005 - 0,79), që tregon se inventarët janë blerë në fakt duke përdorur fonde të marra hua. , pasi ndërmarrja unitare komunale "Zhilishchnik" nuk ka kapitalin e vet qarkullues të destinuar për këto qëllime.

Meqenëse inventarët dhe kostot nuk mbulohen nga burimet e veta të fondeve, është e nevojshme të përcaktohet se sa ato mbulohen nga shuma e kapitalit të vet në shumën e huave dhe huave afatgjata. Shuma e kapitalit dhe e detyrimeve afatgjata është një burim i qëndrueshëm financimi. Ajo quhet e përhershme, d.m.th. kapital konstant.

Raporti i borxhit aktual tregon mungesën e borxhit afatgjatë me 100% borxh afatshkurtër si në fillim ashtu edhe në fund të periudhës së analizuar. Si rezultat, mund të konkludojmë se raporti i sigurimit të inventarëve dhe kostove me burimet vetanake dhe afatgjata të fondeve të huazuara është i barabartë me raportin e sigurimit të aktiveve rrjedhëse me fondet e veta, gjë që tregon se kapitali konstant i Ndërmarrja unitare komunale "Zhilishchnik" gjithashtu nuk mbulon shumën e inventarëve dhe shpenzimeve. Burimet konstante, si kapitali i vet, nuk mjaftojnë as për të mbuluar aktivet afatgjata.

Koeficienti i vlerës së pasurisë së paluajtshme është nën normën (vlera normative duhet të jetë më shumë se 0,5; nga 1 janari 2006, vlera ishte 0,04), d.m.th. Është e këshillueshme që një ndërmarrje të tërheqë fonde të huazuara afatgjata për të rritur aktivet e prodhimit.

Koeficientët e pavarësisë, varësisë financiare, stabilitetit financiar, financimit, aktivit të përhershëm, si dhe koeficienti i sigurimit të mjeteve rrjedhëse me mjete të veta gjatë periudhës së analizuar kanë vlera negative, gjë që shpjegohet me faktin se humbja në ndërmarrje tejkalon shuma e kapitalit të vet.

Le të përcaktojmë vlerësimin e përgjithshëm të ndryshimeve në stabilitetin financiar duke përdorur formulën (2.21) dhe të dhënat në Tabelën 2.5:

• 2004: ? Fu = (1+ 2*0 + (-0,83) + 0,05 + (-0,01) + (-0,45)) - 1 = -1,73 (1+ 2*0 + (-0,40) + 0,04 + (-0,04) + (-0,27))
• 2005: ? Fu = (1+ 2*0 + (-0,79) + 0,04 + (-0,01) + (-0,44)) - 1 = -0,17 (1+ 2*0 + (-0,83) + 0,05 + (-0,01) + (-0,45))

Kjo do të thotë, në vitin 2004, stabiliteti financiar i ndërmarrjes unitare komunale "Zhilishchnik" u ul me 173%, dhe në 2005 me një shtesë prej 17%.

Vlerësimi përfundimtar i gjendjes financiare dhe performancës së ndërmarrjes në 1 janar 2006 është marrë si një mesatare e ponderuar e cilësisë së treguesve kryesorë. Secili prej treguesve gjatë analizës është vlerësuar në një shkallë pesëpikëshe nga -2 (shumë keq) në +2 (ideal). Më pas, u përcaktua produkti i secilit tregues dhe pesha e tij në vlerësimin përfundimtar (treguesit e përfshirë në llogaritje dhe pesha e tyre janë dhënë në tabelën 2.6, pas së cilës janë përmbledhur të dhënat e marra.

Tabela 2.6 Treguesit e gjendjes financiare të ndërmarrjes unitare komunale “Zhilischnik” për vitin 2005

Indeksi	Ndani në vlerësimin e përgjithshëm	Vlerësimi cilësor
1. Dinamika e ndryshimeve në kapitalin e vet në raport me ndryshimin total në monedhën e bilancit
2. Raporti i aktiveve neto dhe kapitalit të autorizuar (duke marrë parasysh dinamikën e aktiveve neto)
3. Struktura e bilancit në terma të aftësisë paguese
Fundi i tabelës 2.6
4. Stabiliteti financiar përsa i përket sasisë së kapitalit të vet qarkullues
5. Raporti i autonomisë (raporti i kapitalit të vet ndaj kapitalit total)
6. Raporti i stabilitetit financiar
7. Raporti i shkathtësisë së kapitalit të kapitalit
8. Koeficienti i sigurimit të inventarëve me kapital të vet qarkullues
9. Raporti i aktiveve sipas likuiditetit dhe i detyrimeve sipas maturitetit
10. Raporti i likuiditetit korent (total).
11. Raporti i shpejtë (i ndërmjetëm) i likuiditetit
12. Raporti absolut i likuiditetit
Për referencë: Vlerësimi përfundimtar i pozicionit financiar korrespondon me vlerat e mëposhtme të vlerësimit total: nga -2 në -1,5 - kritike; nga -1,5 në -0,5 - e pakënaqshme; nga -0,5 në -0,1 - të kënaqshme; nga -0,1 në 0,3 - normale;

Në fund të vitit 2005, gjendja financiare e ndërmarrjes unitare komunale "Zhilishchnik" mund të karakterizohet si kritike. Rezultati mesatar, i llogaritur duke marrë parasysh rëndësinë e treguesve kryesorë në një shkallë nga -2 (vlera kritike) në +2 (vlera ideale), ishte -1.52. Kjo do të thotë se shumica e treguesve të pozicionit financiar të një organizate janë kritike.

Nga llogaritjet e bëra mund të gjykohet se kompania është në krizë financiare. Ndërmarrja nuk ka një shkallë të mjaftueshme të pavarësisë nga burimet e huazuara. Burimet e veta janë të mjaftueshme vetëm për të mbuluar një pjesë të vogël të aktiveve rrjedhëse. Inventarët financohen kryesisht përmes detyrimeve. Asetet rrjedhëse të kompanisë nuk janë të mjaftueshme për të mbuluar llogaritë e saj të pagueshme dhe detyrimet e prapambetura. Në këtë situatë, ndërmarrja unitare komunale “Zhilishchnik” është në prag të falimentimit. Për të rivendosur mekanizmin financiar, është e nevojshme të kërkohen mundësi dhe të merren masa organizative për të siguruar rritjen e aktivitetit të biznesit dhe përfitimit të ndërmarrjes, etj. Kjo kërkon optimizimin e strukturës së detyrimeve, një ulje të arsyeshme të inventareve dhe kostove që nuk përdoren. në qarkullim ose nuk përdoren në mënyrë efektive.